中环股份：募投项目将成新增长点

　　公司属于电子信息产业中的微电子行业，曾在CCID评选的2005年国内半导体销售收入十大厂商排名中位列第七位。

　　公司高压硅堆产品主要针对CRT产品，全球市场占有率达到60%左右。随着国外跨国企业的逐渐淡出，公司在高压硅堆产品上的竞争优势有望进一步扩大。

　　2006年主营业务收入56591.51万元，实现净利润7375.03万元，分别比去年同期增长了59.44%和43.63%，净利润的增长主要来源于主营收入的增长。主营业务的盈利能力正在不断提高。

　　公司募投项目总投资额60960万元，达产后可贡献主营收入57082万元，税后利润13059万元，且市场预测比较乐观，有望成为公司新的利润增长点。我们预测公司07、08年每股收益可达0.372元和0.552元，考虑公司单晶硅业务的高速增长会给公司带来一定的估值溢价，因此给予公司30-35倍PE水平，估值区间为11.2-13.0元。上市首日可望突破15元。

　　作者：7 窦昊明 西南证券