万东医疗(600055)农村医疗加大未来发展看好

　　万东医疗（600055）2006年实现主营业务收入5.15亿元，同比增长4%；实现净利润2954万元，同比增长68%，符合市场的预期。2006年公司分配预案为每10股派发现金股利0.50元。驱动业绩大幅增长的主要原因是主营业务利润率提升，期间费用率下降，投资收益大幅上升，实际税率进一步降低。

　　2006年母公司实现主营业务收入4.83亿元，同比增长8.23%。合并报表收入增速要小于母公司，主要由于公司在2005年转让了4家子公司的股权，从而使得2006年报表的合并范围减小。公司在2005年转让子公司股权时，形成了股权转让及撤资收益-185万，而06年则无此因素的影响，实现投资收益137万，比05年增加了213万。公司2006年的实际税率仅为8.07%，比05年的12.43%进一步降低。实现净利润2954万元，同比大幅增长了68.11%。2006年底，华润集团在对华源的重组中，获得了北药集团50%的股权。随着华润对国内优质医药资产并购步伐的加快，可能会对旗下的医疗器械业务进行整合，这也将会有利于公司未来的发展申银万国分析师罗鶄等维持公司2007年、2008年每股收益0.27元、0.35元，预计2009年每股收益0.43元。随着国家对农村社区医疗投入的加大，未来几年国内中低端医疗器械市场会获得超常规的发展，将给公司带来较好的机会。另外，公司MRI（核磁共振）技术日趋成熟，通过了美国FDA和欧洲CE认证，产品具有很高的性价比，参与国际市场的进程加快。维持公司增持评级。