锦江股份：酒店管理业务表现较为突出

　　锦江股份（600754）(行情，资讯)06年主营业务收入、主营业务利润和净利润分别为92951、63745和21679万元，同比分别增长3.0%、3.3%和12.5%，实现每股收益为0.359元。酒店管理业务方面：管理的酒店数量达到92家，管理的酒店星级有所提升，净增加管理客房2600余间，收入增长3.43%，预期未来将保持15%左右的增长。

　　酒店投资业务方面：高星级酒店出租率微降房价微升，酒店收入增长7.17%。低星级酒店出租率和房价均微降。高星级酒店出租率下降已经反映了上海市高星级酒店市场的压力，2007年上海市高星级酒店出租率仍有可能小幅下降，但房价将维持高位；低星级酒店将收到经济型酒店的冲击。07年部分酒店将装修改造将对公司业绩有所影响。餐饮业务减亏明显，预计2008年将开始盈利。非经常性事件：投资申银万国证券公司投资已经全额计提资产减值准备，未来可能转回；长江证券股权投资预计短期有可带来投资收益。此外预期公司将在2007-2010年间将逐渐退出约6家低星级酒店的投资，预计将带来较大的投资收益。中信证券分析师赵雪芹预计，公司07、08年每股收益分别为0.387、0.429元，考虑到公司为国内酒店行业龙头，参照国内同行业估值，给予40倍市盈率估值，投资评级为“增持”，一年期目标价17.20元。

　　作者：唐彬 今日投资