《外资精点》京华山一调高华能国电目标价至8.05元,评级观望

《经济通专讯》京华山一发表研究报告表示，由于华能国际电力（０９０２）（沪：６０００１１）严格控制成本，故将２００７年及０８年纯利预测分别调高４％及７％，而以折让现金流计算的目标价亦由６﹒５元，调高至８﹒０５元，相当于０８年度预测市盈率１３﹒０７倍，即现价有６﹒５％上升空间。

报告认为，华能现股价已计入较预期为佳的财务表现，维持「观望」评级。 该行预计，公司的产能增长速度将逐渐放缓，按目前的在建产能计划，集团０７年至０９年投产的装机容量约为８８００兆瓦，即每年增长约１０％，增速为所有独立电厂中最低。 另外，京华山一表示，由于华能旗下电厂多位于负荷中心，令集团在输电方面拥有更多优势，预计公司利用小时仍将超逾行业平均水平，加上在政府关停小型低效电厂政策下华能可凭旗下电厂规模大、效率高等优势将利用小时维持在合理水平。（ｒｙ） ＊编者按：本文只供参考之用，并不构成要约、招揽或邀请、诱使、任何不论种类或形式之 申述或订立任何建议及推荐，读者务请运用个人独立思考能力自行作出投资决定 ，如因相关建议招致损失，概与《经济通》、编者及作者无涉。

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