北方天鸟（600435）：低估军工飙股 即将扬帆启航

机构：渤海投资
沪东重机高举注资题材勇闯百元大关，葛洲坝等个股连续封死涨停，再掀整体上市、资产注入题材涨停冲击波，尤其是在越来越看重上市公司业绩的浓厚投资氛围中，因为整体上市及大股东资产注入后将为业绩添上浓重的一笔，所以备受市场青睐！北方天鸟（600435）——根据年报披露，公司将以国防资产证券化为契机，大力推进机制改革和战略重组，综合发挥产业运作和资本运作两种能力，军工飙股随时有望扬帆启航！

亮点一、“十一五”期间有望实现跨越式发展

自2006年12月份以来，军工行业指数走势远强于大盘，多数股票从静态估值的角度看已经处于前所未有的高水平，显然对军工资产整体上市以及大股东注资的预期引发了主流资金的关注。

尤其是在今年3月份国防科工委公布了三个行业性文件，更是对未来军工企业业务整合与重构产生重大的政策性影响。按各大军工集团陆续公布的“十一五”规划目标与2006年工作报告，预计自2007年起，上述进程可望得以加速，越来越多的并购与整合故事将在军工行业各上市公司间展开。

北方天鸟在最新公布的年报中透露，“十一五”期间，公司将利用资金和技术优势，以资本运作和技术研发为基础，以国防资产证券化为契机，以“跨越式发展”为目标，立足于纺织服装自动化设备领域，综合发挥产业运作和资本运作两种能力，大力推进机制改革和战略重组，加快产品升级和结构调整步伐，做大做强电脑刺绣机主业，积极培育电脑针织横机第二主业，并依靠资本运作实现“有限多元化”，把公司建设成为以资本为纽带的军民结合型的集团化公司。

亮点二、雄厚军工背景 切入军品生产领域

北方天鸟凭借实际控股股东中国兵器工业集团公司的强大军工后盾，已经逐渐切入到了军品生产领域，公司与大股东联合收购衡阳厂后，利用北方天鸟的资金优势、衡阳光电的技术和生产优势，大量承接兵器集团系统内的零件加工订单，产能甚至处于供不应求状态，已最大程度地分享了我国国防工业的快速发展。在民品方面，北方天鸟是我国技术实力最强的电脑刺绣机制造企业，占据了国内10%的市场份额和20%以上的高端市场份额，高档电脑刺绣机连续多年产销量位居“全国第一”，在世界电脑刺绣机行业的综合实力同样居于前列。公司的“达美”和“北方天鸟”是国内电脑刺绣机行业第一品牌和世界电脑刺绣机知名品牌。公司还是目前国内唯一一家所有关键部件均能自己生产的电脑刺绣机制造企业，核心产品市场占有率为40％左右，重估机会巨大。

从走势上来看，该股近一阶段依托20日均线的支撑，走势相当强劲，已基本脱离大盘形成了独立行情，在经过十分充分的平台蓄势之后，各技术指标呈现出典型的多头排列，预示着该股即将展开新一轮突破行情。（渤海投资）

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