基金对股指期货“影响有限”

　　记者 陈其珏

　　近期与股指期货相关的另一件大事则是基金作为股指期货投资主体的地位终于明确。上周末，有关部门向基金管理公司下发基金投资股指期货的有关通知，“基金在任何交易日日终，持有买入期货合约价值，不得超过基金净值的10％；持有的卖出期货合约价值不得超过基金持有的该股指期货标的的指数成分股，以及其他具有高度相关性股票的总市值。

　　作为“资金巨无霸”，基金获准投资股指期货引发了外界的高度关注。聚源数据提供的数据显示，根据基金年报、最新净值和股票收盘价，并结合基金规模推算，目前，偏股型基金净值约为9000亿元，按10％的上限估算多头头寸合约价值约为900亿元，对应保证金额度为72亿元。空头头寸方面，按照指数型基金约600亿元净值，加上可能参与股指期货的偏股型基金对应的股票市值400亿元，空头合约价值为1000亿元，对应保证金额度为80亿元。而沪深300成分股总流通市值为24697.05亿元。总体上，并不会导致基金大规模套现应对股指期货。

　　西南证券分析师张刚则表示，基金投资股指期货的影响有限。

　　“首先，老基金要投资股指期货需要履行适当的程序，如召开持有人大会等，而新基金也需要在审批时通过基金合同等法律文件明确股指期货的投资策略。新老基金在合同的程序上还需要时间进行调整。其次，基金所持有的股票市值有可能将与买入卖出期货合约的价值合并计算，这将压缩基金投资股指期货的空间。”张刚说。

　　在他看来，股指期货合约所需资金量巨大，如果按上周五沪深300指数收盘的点位计算，一口标准合约所需资金接近10万元，因此，基金规模3亿元以下的袖珍型基金一般很难参与。能够大展拳脚的多是规模巨大的大盘基金，特别是部分规模超百亿元的基金将因此获益。