“不是意外,而是相当意外。”3月份中国贸易顺差的大幅下降,令花旗集团中国首席经济学家沈明高颇感“诡异”。根据中国海关总署昨天公布的数据,3月份当月我国进出口总值1599.9亿美元,增长10.4%。
“过山车”走势对于那些长期侵淫于预测中国贸易数据的经济学家们来说,这两个月已经连续遭遇到大跌眼镜。今年2月,中国出口增速达到了52%,创下了12年来新高,当月贸易顺差则更是达到了238亿美元,比去年同期激增9倍之多,为历年以来的“第二新高”。这样的惊人数据几乎“欺骗”了整个市场,2月正值春节期间,市场普遍认为,外贸顺差会相应有所下降。当市场好不容易在惊愕中调高了对中国顺差预期之际,却又在昨天遭受了一次截然相反的“意外”。当天,中国海关总署宣布,3月出口增速为6.9%,达到了834亿美元,增速创下了5年以来新低;同时,进口增速却从2月的13%攀升至14.5%,达到766亿美元。此消彼长之下,3月贸易顺差大幅缩减至68.7亿美元,自去年3月份以来首次回落到百亿美元以下,创下了13月以来新低。而按照此前的市场预测,3月贸易顺差的中值为207亿美元,超出了真实数据的3倍以上。
经济学家看不懂
“在经济基本面上,我找不出任何好的解释。”花旗集团中国首席经济学家沈明高对这样的“过山车”走势不太看得懂。沈明高向上海东方早报记者提出了一个“猜想”。他表示,不排除是海关调整了此前的统计方法,比如将那些可能涉嫌假出口的部分撇除在外等等。沈明高同时也表示,人民币经过近2年的汇改之路,累计升值已颇为可观,“迟早会对抑制出口体现出质变的效应,虽然还不是现在”。“2月份占用了一些3月份的出口份额。”渣打银行中国经济学家常钟昨天则向上海东方早报记者表示,很多出口商为了避免出口退税下调等政策调整,因此在2月份抢先完成了大量出口订单,这造成了3月出口额的大幅下滑。暂时难言拐点高盛中国首席经济学家梁红(梁红新闻,梁红说吧)昨天发布最新报告指出,解读中国今年的贸易走势,与其以3月份为依据,不如结合整个一季度来看。数据显示,今年一季度的出口和进口增速分别达到27.8%和18.2%,顺差总和更是达到了470亿美元,比去年整整翻了一番。渣打银行中国高级经济学家王志浩则认为,3月出现的趋势不会持久,很快顺差会回复到之前的常规状态,即25%~27%的增长。沈明高昨天也认为,3月很难说是拐点,今年中国顺差将保持28%左右的增长。事实上,3月份数据的出台至少在短期内的确减弱了中国目前面对的国际压力,当月中国对美贸易顺差从2月的123亿美元下降到95亿美元。而央行所面对的流动性过剩的压力也得到了短期的缓解。沈明高昨天表示,尽管央行在短期内需要冲销的外汇占款得到了大幅减少,但由于3月并不是拐点,今年贸易顺差将继续创下新高,令央行在年内面对更为棘手的流动性压力。
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