北辰实业(601588):中长线

    公司具有最正宗的奥运地产概念,其发行A股募集的资金主要用于“奥运媒体村”和“北辰大厦”两个项目的建设,其拥有的物业全部在奥运村区域内,升值空间广阔。

    第一、最正宗的奥运概念 地产绝对龙头

    公司属于北京地区的房地产上市企业,是政府为举办亚运会专门成立的,已经积累了比较丰富的“会展经济”经验,,1986年北京市政府为了配合举办第十一届亚运会委托北辰集团的前身建设亚运村1990年3月9日正式成立北辰集团。

1997年4月由北京北辰实业集团公司独家发起设立北京北辰实业股份有限公司,并于同年5月发行H股.2006年底北辰实业成功发行15亿A股,募集资金36亿元,成为内地房地产企业唯一一家沪、港两地上市企业。而“奥运会”举办场所大部分位于亚北区域,因则公司“奥运”龙头特征极为显著。公司发行A股募集的资金主要用于“奥运媒体村”和“北辰大厦”两个项目的建设。“奥运媒体村”是2008年奥运会的配套建设项目,为国内外媒体记者提供生活居住和服务。奥运结束后,改造成商品住宅销售,地层裙房为商业配套服务用房,项目总占地面积约13万平方米,总建筑面积约46万平方米,预计2007年底竣工；北辰大厦位于亚运村东侧,项目总建筑面积约13万平方米,2007年可全部投入使用,届时将为奥运会提供从办公、商业到餐饮娱乐等多方面的商业服务。目前公司拥有47万平方米多业态组团式物业资产,包括公寓(汇园国际公寓)、写字楼(汇欣大厦、汇宾大厦)、酒店(五洲皇冠假日酒店、五洲大酒店)、国际会议中心(北京国际会议中心、奥林匹克国家会议中心)等,全部集中在毗邻亚奥核心区域的亚运村。各类物业均衡组合、资源分享。随着53万平方米的奥运国家会议中心的建成,08年后公司的投资物业将增加至107万平方米,多业态组合及规模优势将更加显著。可以说北辰实业在所有地产上市公司中是奥运概念中最正宗的一个,其想象空间自然十分巨大。

    第二、受益奥运建设 地产项目升值空间广阔

    由于奥运会带来大量的基础设施投入将使“奥亚”区域经营环境得到极大的提高,据相关资料统计,政府用于奥运会的投资总规模将达到2800亿元,其中投资1800亿元用于城市基础设施及城区改造,1340亿用于建设奥运场馆和相关设施。不言而喻,这其中相当部分投资都会集中在“亚奥区域”,使该区域在基础设施、道路、环境方面产生巨大改善,新建的地铁五号线、奥运支线、安立路、立汤路均贯穿亚北地区,13000亩森林公园将随奥运会的到来而建成,因此这一切都将使该区域的“级差地租”得到大幅上升,公司大量的投资性物业和开发物业都会获益巨大。目前,公司在该地区持有物业的建筑面积约47万平方米,账面价值仅12亿元,如按照市场价重估,这部分物业的价值达43亿元,每股净资产有望提升到3.67元。而业内人士介绍称,2008年前,通过开发建设,北辰实业在上述地区的物业持有面积将达到113万平方米,市场价值80亿元左右,每股净资产有望升至5元以上,增值潜力十分巨大。

    第三、业绩高速增长 发展势头良好

    北辰实业2006年前三季度主营业务继续保持较好的发展趋势。 公司房地产业务销售势头良好,平均销售价格上扬；物业出租业务、酒店业务整体收益水平稳步提高；购物中心业务毛利率进一步提升；同时,公司两个奥运项目———奥林匹克公园国家会议中心和奥运媒体村的工程建设也在按计划推进。业绩报告显示,1至9月,北辰实业累计实现主营业务收入225938万元,比去年同期增长11.42％,其中,房地产业务实现收入108704万元,占1至9月主营业务收入的48.11％。物业出租业务、酒店业务及购物中心业务实现收入109575万元。 1至9月,公司累计实现主营业务利润68883万元,比去年同期增长29.51％,实现净利润25643万元,比去年同期增长58.61％,发展势头良好。

    第四、价值低估 强势突破

    该股一上市以来便集万千宠爱于一身,股价连续上攻,一度成为市场中最引人瞩目的明星股,主力资金深度介入,随后展开了长达数月的横盘整理,而在此间其它奥运概念股大多走出翻番行情,市场平均股价与市盈率水平也大幅提高,在此背景下,具有最正宗奥运概念,同时业绩高速增长颇具蓝筹潜质的北辰实业价值已显得价值严重低估,极待重新评估。该股在周线上已形成一个漂亮的圆弧底,换手极为充分,新一轮向上突破行情已呼之欲出。