华邦制药今起停牌

    华邦制药打破部分要约收购僵局

    □本报记者 何军

    部分要约收购这一新的收购方式在华邦制药身上首先获得突破。

    昨日,是重庆汇邦旅业有限公司部分要约收购华邦制药的截至日,根据深交所提供的资料,截至4月9日,累计有549.8771万股股份预受了重庆汇邦的要约。如不出意外,华邦制药将首度打破部分要约收购僵局,成为新的《上市公司收购管理办法》去年9月1日实施以来,被有效部分要约收购的第一家上市公司。

    初始要约无人响应

    今年1月22日,华邦制药披露要约收购报告书摘要,重庆汇邦旅业有限公司向华邦制药全体股东(一致行动人除外)发出收购其所持有的华邦制药部分股份(包括有限售条件股份、无限售条件股份)的要约,以部分要约收购方式受让华邦制药5%股份,合计660万股,要约收购价格为10.00元/股。当时华邦制药的二级市场价格为13.6元。

    3月9日,华邦制药公告称,中国证监会已批准重庆汇邦对华邦制药进行部分要约收购。之前一个交易日,华邦制药二级市场价格为16.73元。

    根据当时的市场行情,如果重庆汇邦不调整要约收购价格,就很可能和之前很多流于形式的全面要约收购一样没有任何结果,其通过收购稳定、优化华邦制药股权结构,提高法人股东持股比例的目的也就无法达到。

    事实上也是如此,在要约收购期的最初一段时间,没有一名华邦制药股东响应重庆汇邦的要约。

    提高收购价扭转局面

    由于证监会批准要约收购后华邦制药股价一直在15.18元以上运行,而且要约期限已越来越短,为了真正有效实施部分要约收购,重庆汇邦于3月22日提高要约收购价格,将每股收购价从10元提高至14.5元,幅度达到了45％。当时华邦制药二级市场价格为15.81元,要约收购价仅较市价折价了91.7％,从这个角度看,重庆汇邦对华邦制药的部分要约收购此时具备了较强的可操作性。

    深交所提供的数据也显示,华邦制药部分股东也正是在重庆汇邦提高要约收购价后预受要约的。第一笔预受要约发生在3月28日,当事人是一名持股量为58.74万股的无限售条件股股东,根据公开资料推测,这名股东可能是郭铁,系华邦制药当初的自然人股东。

    3月28日之后,共有9名股东分别在3月29日、4月4日、4月5日、4月6日预受了重庆汇邦的要约。根据持股结构分析,这些股东的持股量平均达到了54.99万股,并非一般的流通股股东,而且综合公开资料分析,这些股东中大部分可能还是华邦制药当初的自然人股东。

    原因之一是虽然重庆汇邦提高了要约收购价,但毕竟较市场价格还有一定的折扣,一般的流通股股东完全可以通过二级市场出售获得更多的利益。

    昨日,华邦制药股价放量上涨6.69％,收盘达到了17.55元,重庆汇邦的要约价较这一价格折价了82.6％,已不具备吸引力。

    针对要约收购事宜,华邦制药今日公告称,鉴于重庆汇邦要约收购华邦制药部分股份的要约收购有效期满,根据有关规定,公司股票自2007年4 月11 日起停牌,直至公司刊登收购结果及过户公告后复牌,复牌当日停牌一小时。