深圳机场:整体上市+空港物流龙头 蓄势新高

机构：财富证券

随着大盘蓝筹股的渐行渐高，同样遵循价值投资思路的踏空资金也会对存在业绩预盈预增题材的个股进行配置。近期部分核心蓝筹业绩利好不断,带动大盘的整体走牛.目前，大多数股票的价格已经基本反映了股票的内在价值，内生性的增长基本上托不起大牛市，唯有寻找外延式的增长动力才能够支撑牛市的上涨动力。

而整体上市正式承担了今年证券市场的历史重任，有望通过定向增发实现整体上市的个股将在2007年市场中呈现出一道亮丽风景，我们认为，具有定向增发和集团整体上市预期的行业龙头品种无疑是当前市场最为火爆的热门题材，谁拥有该亮点，必将引来大资金的配置，延续新高趋势。如深圳机场（000089）公司通过定向增发收购集团资产，整体上市大幕已经拉开的空港物流龙头,价值存在明显低估,在整体上市的行业龙头集体爆发的背景下,二级市场想象空间巨大!

定向增发收购资产，整体上市大幕拉开

前期，在中央企业负责人会议上，“重组”和“整体上市”成为会议中频频闪亮的关键词。有关分析人士认为，整体上市继续是今年证券市场的主线，有望实现整体上市的个股也将在07年市场中呈现出一道亮丽风景。因整体上市预期带来股价的大幅上涨。由于整体上市是提高企业盈利水平和竞争力的一种有效手段，其所带来的公司基本层面的改观是巨大的.深圳机场（000089）公司06年9月公司向大股东机场集团定向增发购买其资产，增发价格初步拟定为每股4.90 元。公司还决定重新划分与机场集团航空业务的收入分成比例。若此次收购在06年底完成，07年每股收益预计提高7-8分。本次收购资产包括：集团目前委托深圳机场管理的场务部（含机场目前正在使用的飞行区资产）、护卫消防、急救中心、指挥中心资产、A号楼与B号楼停车场资产、深圳机场物流园公司30%的股权及相关土地。上述资产所涉及资产账面价值约10—11亿元。使得公司可以在更大范围内进行资产整合与资源重整，真正实现业务链闭合，并减少关联交易。公司与集团在定位上将更加明确，公司完全向机场运营管理主体方向转变，从而为深圳机场的业务发展、区域地位的提高和业绩成长打开空间，使公司将重新进入快速增长阶段。因此，在定向增发整体上市亮点股群体雄起的背景下，深圳机场（000089）将延续上升趋势,持续新高预期!

强大市场优势 打造空港物流龙头

深圳机场（000089）作为空港物流龙头之一,致力于发展成为南中国货运门户机场和区域性客运枢纽机场;经营优良，力争建设成为南中国货运门户机?＝�建设第二�?F跑道。据测算,未来几年公司国际货运量增幅将达50%以上;若机场收费改革将提升公司利润12%左右。在货运优势方面,深圳航空市场高速成长态势并未改变。与德国汉莎货运成立合资公司经营在深圳机场的国际货站业务,为公司发展国际货运提供便利条件。计划于2010年前跻身全球货运30强机场行列，2015年前转型为以货运为主体业务的机?Ｉ钲诨�场已制定了与南航、国航、东航国内三大航空集团的战略合作计划，可望成为重要航空货运集散地。在新加坡航空公司用统一的标准对其全球通航机场进行综合考评中，深圳机场在同类机场中名列第一�?7年工作目标服务质量继续保持国内领先水平，机场航班保障正常率不低于99.9％，旅客满意率不低于80％，货主满意率不低于90％，航空公司满意率不低于90％，整体服务质量的顾客满意率不低于90％，行李差错率不超过万分之二，顾客有效投诉处理结案率达到100％,强大市场优势 打造我国空港物流的龙头!

二级市场走势上，深圳机场（000089)围绕2月27日巨阴修复，期间新多资金逐步介入，保持着45度角的震荡攀升斜率，今日穿越10元整数关键点位，清洗浮筹后，多方主导的攻势值得期待，建议投资者密切关注。（财富证券 彭焱曌）

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