TCL集团：稀缺低价筹码 有望暴发

机构：浙江利捷
近期大盘连续收阳，周三沪指大涨近51点，已经逐步逼近3500点。个股的估值空间进一步被打开，驰宏锌锗创出154元的历史天价，市场估值水平大幅提升。而对于目前部分股价仍然处于5元以下的个股品种，显然存在着很大的上涨空间。

TCL集团（000100），在06年亏损已成定局，由此使得股价持续震荡于5元以下。但作为家电行业的龙头企业，公司抵抗经营性风险的能力较强，随着最困难阶段的过去，未来几年内，公司业绩存在探底回升的可能。目前的低价水平，显然已经成为市场当中的稀缺筹码，后市存在很大的上升空间。

投资亮点之一、家电行业龙头 中线价值突出

公司目前是全球前三大电视生产商之一，数字电视芯片全球市场占有率超过了50％，是当之无愧的全球数字电视芯片霸主。公司目前正在加速向液晶平板电视领域转换，在大屏幕液晶电视产品市场中以24.1％的市场份额处于绝对领先地位。公司还是北美数字电视标准的制定者之一，目前美国市场正在加快由模拟电视到数字电视的转变，这对于TCL在北美的业务是一次巨大的机遇。日前，中国最有价值品牌研究发布了第12个年度报告。由于TCL品牌连续多年在中国市场的优秀表现及在海外市场的异军突起，以362亿元品牌价值从第六名跃居第三名，仅次于海尔和联想。TCL集团品牌价值从1995年的6.9亿元到目前的362亿元，十年间增长超过50倍，成为我国品牌地位上升最为显著的公司之一。公司手机业务已经实现全球盈利，彩电北美业务扭亏，欧洲业务通过重组有望实现漂亮转身，在越南等新兴市场预期转好，07、08年有望出现业绩拐点，中长期投资价值极为突出。

投资亮点之二、整体上市题材 场内热钱追捧

公司早在2004年初就通过发行新股和吸收合并TCL通讯的方式完成整体上市，是我国股市最早实现整体上市的高科技龙头，目前已经发展成为全球第七大手机生产商和前三大电视生产商之一，规模优势极为明显。近期整体上市和资产注入题材成为市场最大亮点，沪东重机在公布整体上市方案后十个交易日出现翻番行情，近期更是涨停创出89.1元的高价，因此TCL集团作为我国整体上市的先锋，自然也有望得到主力资金的大力追捧。公司旗下拥有TCL和阿尔卡特两大手机品牌，2006年前三季度手机销量达到821万台，其中海外销量为705万元，海外销售比例超过85％，成为真正意义上的国际巨头。公司目前已经具有3G手机制造技术和能力，今后将直接受益于国内3G通信网络的建设和发展。目前中国移动已经开始在全国多个城市组建TD－SCDMA测试网络，中国移动港股股价一度突破75港元，成为近期表现最佳的中资股之一，这充分说明市场对于3G通信发展的积极看好，而TCL集团作为我国最大的手机终端生产商之一，自然也将是未来3G行情的领头羊之一。

投资亮点之三、股权投资增值 成利润增长点

公司参股30％的北京中文发文化投资管理有限公司是文化部文化市场发展中心直接控股企业，目前拥有北京中文发传媒广告有限公司、北京中文发国际文化交流有限公司、北京中文发文化科技发展有限公司、北京中文发英派特网络文化有限公司、北京中文发文化投资管理有限公司以及北京中文发数字科技有限公司六家子公司。近期该公司公布其重大经营计划，独家制定文化部主导的“全国卡拉OK内容管理服务系统”，预计将于2008年底完成在全国范围的推广。按照目前我国卡拉OK市场情况分析，预计中文发公司每年将有80亿元以上的版权利润，虽然这部分收入不是全部归于中文发所有，但其垄断性质的经营必然获得较好收益，这对参股30％的TCL集团来说极有可能成为重要的利润增长点。

投资亮点之四、持续震荡洗筹 后市空间广阔

由于公司上半年亏损较大，预计全年将出现经营性亏损。而06年业绩的亏损，无疑成为主力机构逢低建仓的机会。目前该股股价仍然不到5元，在市场中处于低价股的行列。走势上来看，从年初开始，该股稳步向上走高，量能不间断放大，机构吸纳筹码的积极性快速显现。近期，该股在4.5元一线出现的震荡洗盘的走势，逐渐将浮筹清洗干净，短线存在向上暴发的可能。同时，该股由于目前股价相对低，具备良好的中长线价值，建议逢低关注。（浙江利捷）

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