S*ST中天：过亿账款回收或成空

　　按照S*ST中天正在协商之中的股改方案，股改对价为潜在的新东家拟以1元转让价向公司转让至少7000万元的现金收益权，然而，在新东家由此走上前台的同时，老东家的“隐退”却很可能使S*ST中天的巨额资产损失难以回收。

　　今年9月，公司公告称，第一大股东世纪兴业投资公司拟将其持有的公司法人股10995.6万股（占总股本的33.65%）转让给金世旗国际控股公司，转让完成后，金世旗控股将成为公司控股股东。收购报告书称，世纪兴业及其关联方不存在未清偿其对S*ST中天的负债，或者损害S*ST中天利益的情形。然而，事实果真如此吗？

　　在S*ST中天计提的坏账准备中，有一项是对向中国凯城国际工程公司转让北京昊岳房地产开发有限责任公司95％股权转让款所做的计提，金额为13900万元。S*ST中天向凯城国际转让昊岳房地产95%股权，发生在2003年3月4日。S*ST中天当时的公告称，转让昊岳房地产股权预计将给公司带来约1700万元收益，并改善现金流状况，回收资金将用于新项目投资或归还银行借款。但计提占成交总额2.09亿元的66.51%，不仅表明S*ST中天根本没有达到上述目的，而且还造成了巨额资金无法回收的后果。

　　那么S*ST中天无法收回转让款仅仅是因为凯城国际赖帐，还是因为昊岳房地产本身就名不符实呢？或者说，这一看似收益颇丰的转让，从一开始就是一个精心设计的画饼呢？据查，出让给凯城国际的昊岳房地产95%股权，是S*ST中天于2001年10月从天津华泰置业有限公司等处受让而来，当时的出资额为1.91亿元。而华泰置业正是世纪兴业的第一大股东，S*ST中天原董事长刘志远持有华泰置业70%股份。

　　就在转让昊岳房地产股权43天之后，S*ST中天就出现了连续12个跌停板。而根据司法机关的调查，刘志远在操纵S*ST中天股票价格过程中的一大手段，就是通过出让股权伪造所谓的投资收益。这不得不让人产生联想，号称将可给公司带来投资收益却靠成公司巨额资产难以收回的昊岳房地产股权转让事宜，系同出一辙。可以佐证的是，凯城国际在受让昊岳房地产股权后不久就资不抵债了。S*ST中天董事会在2006年中期报告中表示，针对凯城国际等应收款项形成的不同原因，公司正在通过发出催款通知及律师函等抓紧催收，以最大限度地降低公司资产损失。然而，随着世纪兴业向金世旗出让控股权，S*ST中天的巨额应收账款回收可能将变得更加困难。

　　作者：陈建军 上海证券报