方正证券：目前加速上扬趋势难以长久维系

　　有望突破3500

　　市值创新高、指数创新高、成交创天量，这已经成了最近一周市场的显著特征。昨日在权重的银行、钢铁、有色金属等板块的带动下，上证指数再度刷新了历史高点，两市总市值首破14万亿元大关，达到14.15万亿元，流通市值也已高达4.4万亿元；指数方面，上证指数收报3495点，直逼3500点新关口，深成指也距万点大关不过247点距离，当日两市合计成交2418.41亿元，再次刷新天量纪录。

业绩成长再度成为近期市场投资的主线，一季度季报行情目前已经如火如荼地展开，昨日在税收利好消息的推动下，招行大涨超过6％，深发展接近涨停。同时中石化由于一季度业绩预增50%以上，而出现了7%以上的涨幅，核心蓝筹成为推动股指上涨的主要动力与市场做多信心的强力支撑。同时由于国际金属商品市场的大幅上涨，色金属板块昨天继续表现活跃，东方钽业、稀土高科等个股涨停，驰宏锌锗盘中突破150元大关，创出了一个股价新纪录，同时打开了市场股价的空间。伴随股指上涨，在巨大的盈利效益推动下，市场的资金入市自我强化趋势进一步增强，10日两市新开A股账户达到创纪录的19.45万户，再度创出新高，周二发行的上投摩根内需动力基金出现了一天认购900亿的基金发行天量，需要同新股一样抽签才能买到。目前整个市场资金充裕、投资信心高涨，同时在业绩增长的驱动下，一线蓝筹股全面走高，预计近期大盘仍将维持震荡走高的强势格局，短期依然继续看多，不过值得注意的是在股价上涨过程中，股价结构分化日趋明显，同时市场中题材性炒作的非理性特征逐步增多，对于市场的中期趋势展，我们开始趋于谨慎，目前加速上扬的趋势，是一种非稳定状态，这一趋势难以长久维系。

　　钢材出口退税4月15日起下调 力度远超前两次

　　备受市场关注的钢材出口退税政策终于出台。昨日，记者获悉，经国务院批准，财政部、国税总局9日下发《关于调整钢材出口退税率的通知》，从2007年4月15日起，将进出口税则(2007年版)第72章中的部分特种钢材及不锈钢板、冷轧产品等76个税号，出口退税率降为5%；另外83个税号的钢材取消出口退税。本次政策直接取消部分钢材出口退税，长材和普通热轧板材下调8-11个百分点，远远超过前两次调整力度；并且不再设缓冲期，通知自9日发布一周后开始生效。政策调整力度之大充分显示了国家控制钢材出口的决心。北京兰格钢铁研究中心信息总监徐向春表示，由于目前国内外钢材保持较大价差，本次调整对出口退税率降为5%的部分特种钢材及不锈钢板、冷轧产品影响较小，三个百分点的退税容易消化。而对于取消出口退税的长材和热轧板材而言，未来市场压力较大；意味着出口企业出口成本增加300-400元/吨，以四月份国内热卷板为例，其出口报价已经升至540美元/吨，取消退税后在成本上已略高于国内市场价，出口动力减弱。所以他判断，预计钢材出口数量有所控制，但不会有较大幅度下降。唐钢集团董事长王天义此前表示，建议政府在钢材出口上出台指导价，从政策层面严格规定哪些产品应以何种价格出口，采取一些行政性的、严格的调控手段，避免国内钢企无序竞争。此前，A股钢铁板块自4月初启动以来，已经大涨多日。分析人士认为，出口退税政策调整的消息公布意味着钢铁板块已经“利空出尽”，短期来看，此次政策调整可能抬高钢材出口价格，资源回流会对国内钢材价格产生一定的冲击；但长期来看，对国内钢材市场影响有限，难以改变钢材出口增长的态势。考虑到国际市场钢材价格近期大涨，国际国内市场钢材价差已经在此拉开，因此不会对市场运行造成太大影响。分析人士也指出，出口退税政策调整主要是基于减少贸易顺差和限制“两高一资”产品出口，带来的后果就是钢铁行业的结构性调整和重组，中小钢厂的生存压力增大，对提高行业集中度会有比较明显的作用。