振华港机：产品的市场份额不断在扩大

　　振华港机（600320）2006年主营业务收入和净利润分别增长38.66％和32.71％。公司岸桥国际市场份额达到74%，厂桥的国际市场份额也超过50%。期内公司集装箱起重机毛利率水平提升了2.98个百分点，但公司净利润增长并没有体现出毛利率水平的提升，主要是因为公司管理费用和财务费用等大幅增加所致。

　　国际航运的持续景气，带来了港口机械需求的旺盛，公司期内长兴岛基地部分工程建设完成的投产，解决了公司的产能瓶颈问题。但公司的国际大型钢构和海上重型机械业务经过1—2年的培育期后，有望成为2008年以后拉动公司步入下一个高速增长的新引擎。预计“十一五”期间公司净利润的符合增长率为22.94%。另外，公司出口产品约占84%，人民币汇率的波动将导致公司汇兑净损失增加。东方证券分析师周凤武预计，公司07-09年的每股收益分别为0.59、0.71、0.89元，综合行业、公司和市场等因素，给予35倍的市盈率估值，对应2007年的合理股价为20.65元，目前股价存在低估，给予“增持”的投资评级。

　　作者：唐彬 今日投资