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国泰君安:3500点安全边际 狂热中需要及时清醒

机构:国泰君安
周四大盘继续小幅跳空高开维持强势,上证指数开盘直接站上3500点,为全天的上涨走势埋下了伏笔;在沪指继续刷新高点的同时,深证成指也在向10000点的历史新高进发。整个交易日,沪市以3503.23开盘,报收3531.03点,涨幅35.81点;深市以9776.17点开盘,报收9964.78点,涨幅211点;两市综合成交量2359亿元,其中深市成交量创出新高。

个股普涨 热点全面开花

盘面上,大盘蓝筹股中银行股成为了早市的主要做多力量,高价银行股兴业与浦发的持续走强打开了其他银行股的上升空间;而下午,电力板块很好地承接了银行股冲高回落后的空缺,长江电力国电电力等强劲走势继续支撑大盘向上运行。中国石化则进入了短线修整阶段;钢铁板块依旧是维持了震荡调整的态势。可以看出市场热点的轮动性,权重股之间的切换在一定程度上可以维持大盘走势的持续性。个股方面同样全面活跃,葛洲坝杭萧钢构等热门股继续被封于涨停;而驰宏锌锗五粮液泸州老窖等基金重仓股的拉升,以及东方机电、三一重工等高价股的活跃激活了市场人气,午后大盘个股普涨现象明显,全天沪市29家涨停,深市24家涨停。

注重重估的外力推动

今日大盘迅速占领3500点,其实质原因在于大量资金的推动。据统计,4月5日至4月6日,网上发行的5家中小板公司,累计冻结资金达到10235亿元,其中网上冻结资金接近9500亿元,刷新A股网上发行冻结资金量的历史纪录。这批申购资金中,有1000多亿元已在昨天解冻,成为推动沪深大盘收出中阳的一个因素。而今日的8000多亿再度成为市场走强的决定性因素;另外,根据近期A股新开户数屡创新高,新入市的投资者所带来的增量资金也不容小观,数据显示,今年一季度A股新增开户超过去年全年,有机构测算一季度新增资金应在7000亿元以上。因此,大盘在3500点附近的上行再度成为了以资金推动型为主。盘面上可以感觉到,近阶段拉升股价的资金已经不是以机构投资者为主,而是变成了众多散户资金,这点需要引起投资者们的注意,流动性泛滥对市场的影响不能被过度放大,毕竟决定市场中长期趋势的是基本面,资金面只能起到推波助澜的辅助作用。

3500点后的走势会否依然保持强势?笔者认为应该保持一份谨慎的态度,因为从3月下旬上证综指突破3000点以来,股指几乎是一路不歇地奔至3400点,突破历史新高成了每天行情的常态。由于3500点是市场上相当一批投资者的短线目标位,随着这一点位的到达,多方心态必会出现一定变化,从而导致多空分歧的加大。同理,在深证成指接近10000点的历史新高时,面临的压力也将会显现出来。个股方面,在经过持续走高后,估值明显较高,可能面临的估值回归压力,值得投资者谨慎对待。对于那些价值低估,有良好基本面支撑的个股仍可予以关注,重估的外力推动将成为市场主流,毕竟如同葛洲坝、美都控股等具有资产注入、整体上市题材的个股;以及江苏开元中国高科等股权投资受益题材的个股依然是价值挖掘的对象。可关注南京水运(600087),公司是石油运输行业中的龙头企业,所占份额高达90%,同时公司近期已经明确定向增发事宜,预计增发后公司拥有和控制的海上石油运力将从目前的38.6万吨扩大到149万吨,2007年至2010年运力将发展到516万吨,主营业务收入和业绩都将大幅提升。二级市场上该股上升趋势保持良好,股价平台整理充分,近期该股成交量明显开始活跃,有资金介入的迹象,短线有望依托均线向上爆发。

国泰君安 许斌

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