大摩投资：揭开市场狂飙突进谜底

机构：大摩投资
揭开市场狂飙突进谜底

大盘在连续逼空上涨之后短线获利盘压力明显，今天大盘跳空高开站上3500点之后，在3500点附近展开震荡整理，最终收出小阳线，上证指数站上3500点大关，成交1500亿元。

目前沪深300、深成指、深综指和中小板指已连续10根阳线，而上证50指数更是连续14根阳线，短线超买严重；但目前整个市场在资金持续入市的情况下逼空意图相当明显，目前A股日开户数已接近20万，平均日增保证金超过100亿，这些新增资金成为推动大盘逼空的主要力量。短线来看大盘连续快速上涨已触及上升通道线上轨，短线超买的情况下随时面临盘中快速调整，操作上还应注意控制节奏。

目前市场热点主要围绕着季报预增题材和整体上市题材展开，尽管象季报预增比较突出的券商和钢铁板块出现调整，但化纤、机械、有色金属等具备业绩预增潜力的个股仍相当活跃。同时一些具备整体上市预期的个股在经过前几天的调整之后也开始明显走强，特别是前市国电电力强势封涨停不仅激活了电力板块的整体上市预期，象五粮液、一汽轿车、上海机场等具备整体上市预期的个股也随之迅速走强。我们认为后市大盘仍将围绕着季报业绩预增和整体上市题材展开轮番炒作，一些具备实质性基本面支撑的品种将值得重点关注。

葛州坝连续4个涨停、国电电力涨停、深能源涨停、惠天热电涨停，周四两市电力能源股掀起涨停狂潮！我们认为，电力能源股集体暴涨在于市场对电力股进行类似葛州坝似的换股吸收合并集团优质资产实现整体上市的预期！由于历史的原因，我国电力企业大量经营性资产独立于上市公司之外运行，与上市公司之间存在同业竞争。国资委近期强力推动央企整体上市，电力股蕴涵重大暴利战机！可重点关注具备央企背景的600121郑州煤电: 公司是中央直属重点煤矿企业，是国有重点煤炭企业第一家上市公司，河南第一家上市的原中央企业。拥有煤炭地质储量24157万吨，可采储量13302万吨，资源优势极为突出。公司主要产品属于优质的动力煤，具备良好的市场需要。由于今年煤炭价格彻底放开动力煤价格大幅上涨,每吨平均涨价50元,以郑州煤电年产390万吨动力煤计算,光煤炭涨价预计就可增加收入超过1个亿,每股收益可大幅提升。公司不但是我国重要的煤炭企业，而且还利用丰富的煤炭资源进军电力行业，是煤电联动和煤炭价格市场化的直接受益者之一。大股东郑煤集团大量煤炭电力资产没有注入上市公司,与郑州煤电之间存在同业竞争,而国资委明确表示鼓励有条件的国企整体上市,暂时不具备条件的也要通过收购资产把主营业务全部注入上市公司。同属电力能源行业的葛州坝、神火股份、深能源等都有整体上市或优质资产注入计划，未来郑州煤电与大股东之间的资产如何整合为二级市场提供了丰富的炒作题材！该股作为典型的二线绩优蓝筹股，涨幅却明显落后于市场，具备了强劲的补涨动力，近日该股在企稳后展开小幅反弹，成交量的不断放大预示主力资金开始拉高抢夺筹码，形态上已经进入最具爆发力的主升浪，周四电力能源股在整体上市及资产注入预期下强劲启动，600121郑州煤电7元多的股价低估严重，大幅补涨行情一触即发，建议投资者重点关注。

最近大盘从3000点一路上涨至3500点，3500点就像3000点、2000点、1700点一样是非常重要的关口，往往是市场强弱的分水岭。但目前来看，我们认为3500点不是市场的分水岭，相反，它有可能成为市场炒作低价股后继续上涨的“信心指数”，即指数虽到了3500点，但市场的投资信心依然很足，特别是，现阶段集中投资在中低价股，更是吸引了每天的狂热交投。试想，如果不是对后市继续有信心，那么怎么会有这么多交易量呢？而这几天沪市连续创下高量又说明什么？所以，3500点应该看成是市场炒作低价股的“信心指数”。这正如中国证券报报道：业绩超预期增长3500点=1800点 市场无泡沫上涨。不可否认的是，此前一段时间市场题材投机气氛较浓。但是，在股指临近3500点的时候，业绩重新被市场看重，股指的上涨也开始了由“虚”向“实”的转变。

当然，由于指数不断推高，所谓高处不胜寒，从这几天盘中的行情看，经常出现盘中跳水的现象，而这一现象的出现即意味着个股行情已经在逐渐获利回吐，但大盘尾市的继续拉高又给人以“不愿回调”的感觉，所以，我们以为，3500点相对1700点、2000点、3000点就是高了，但高了不等于要调整；而相对于4000点乃至5000点呢？3500点就不算高，因为指数高了还可以再高，这就应验了股市中的一句格言：牛市不言顶。

个股方面可关注600121郑州煤电。据《中国证券报》4月12日文章《关注估值优势煤炭公司》报道：”今年一季度，煤炭行业表现比较强劲，煤炭指数增长约为47.25％，略高于同期沪深300指数42.61％的涨幅。煤炭行业销售收入增长率维持在较高水平，利润总额增长率继续大幅回升。由于煤炭产销量和价格的持续上涨，煤炭行业产品销售收入的增长率继续保持了较高的水平，2007年1-2月的累积增幅达到30.35％，而利润总额增长率更是达到了50.99％。”从其他公开信息了解到，一季度普通煤炭涨价约为30元/吨，而优质动力煤则涨了大约50元/吨，煤炭行业景气大幅回升。这就直接刺激了相关上市公司业绩的大幅提升。

郑州煤电是中央直属重点煤矿企业，是国有重点煤炭企业第一家上市公司，河南第一家上市的原中央企业。公司地处国内产煤大省河南储煤中心地带，原煤储量十分丰富。公司拥有“三矿一厂”，分别是超化煤矿、米村煤矿、告成煤矿和东风电厂，主导产品为中灰、低硫、高发热量、可磨性好的无烟煤，是优质的工业动力煤，公司拥有煤炭地质储量约24157万吨，可采储量约13302万吨，资源优势极为突出。据公司2006年年报披露，公司06年实现原煤产量500万吨、发电量84937.75万度，如果以煤炭每吨涨价50元计算，以此估算预计今年仅煤炭增收就有望超过亿元，每股收益有望迅猛增加！

二级市场上，该股从年初的元月5日以一根巨量长阳突破了长达4个月的横向整理，大资金搜集迹象相当明显！近日该股量能不断放大，在电力能源股集体暴涨刺激下主力正大手笔抢筹，形态上已经进入凶悍的主升浪，目前7元多的股价相对与历史40多元的高点来说上涨空间广阔，后市有望加速长阳井喷爆发，值得关注。（大摩投资）

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