需求上升 结构调整 水泥价格“涨声”渐起

　　进入四月以来，全国水泥消费量最大的华东地区水泥价格开始上涨，上海水泥市场一周内每吨水泥价格上涨近20元，华东其他地区也呈现类似的价格涨幅。业内人士指出，随着春节过后水泥库存的逐步清除，目前已经开始出现供应趋紧的销售局面，预计以湖北为中心的华中市场近期也将掀起一轮涨价风潮。

　　行业景气度提升

　　国金证券研究报告指出，此轮水泥涨价的主要驱动因素在于，随着天气的转暖，工程项目的开工建设拉动水泥需求的季节性回升，大部分春节左右的库存消耗完毕，供应状况逐步趋紧。此外，成本推动也是重要因素之一。资料显示，华东地区年初原煤价格又上了一个新台阶，江苏、浙江、上海、福建等水泥企业的原煤购进价格每吨高达500元，其中江苏、浙江更是达到565元和563元。

　　国家发改委价格监测中心刘刚也指出，进入二季度，水泥市场将进入季节性的需求旺季，特别是奥运场馆、能源、交通等基础设施建设以及农村和城镇化建设的加快发展将成为水泥需求的主要拉动力。另外，水泥出口持续保持强劲势头，出口数量会继续有所增加。

　　统计表明，2006年新增的新型干法熟料产能相对于2004年、2005年都有明显下降，再考虑落后产能的淘汰，预计全年净增水泥产能7000万吨，只有2005年的70%。而且新增产能主要集中在大型优势企业，且区域特征明显，华东地区新增产能很少。在供给过剩压力缓解、需求保持旺盛的情况下，水泥行业今年景气复苏明显。

　　产能结构调整

　　业内专家指出，从长期来看，水泥行业景气程度回升，主要是因为国家对水泥产能结构性的调整。

　　今年2月，国家发改委发布了《关于做好淘汰落后水泥生产能力有关工作的通知》，今年将与各省签订十一五期间淘汰落后水泥产能责任书，明确各省淘汰的量化指标。《通知》指出，根据国务院批准的水泥工业产业发展政策要求，2008年底前各地要淘汰各种规格的干法中空窑、湿法窑等落后工艺技术装备，进一步削减立窑生产能力，有条件的地区要淘汰全部立窑。

　　联合证券周焕介绍，根据发改委的要求，十一五余下的4年内，年均淘汰落后产能7000万吨以上。淘汰力度的加大使得未来4年内水泥总产能年均复合增长率只有约5％，而未来保持在20%－25％的固定资产投资增长率、建筑业总产值20％以上的年增长使得水泥需求的年增长率将保持在7％以上，供给过剩量将从2006年的1.6亿吨迅速缩小到2010年的0.5亿吨。

　　他认为，供需平衡的持续改善使得水泥价格将呈现稳中有升的总体趋势，行业利润增长快于产量，景气上升态势有望延续到2010年，景气周期长于上一轮。

　　优势企业将受益

　　天相投资认为，行政力量的干预将加快落后产能的淘汰速度，并有效防止落后产能的反弹。在这个过程中，行业龙头企业将逐步掌握产品定价权，市场竞争将更加有序。

　　周焕也表示，行业结构调整在大力淘汰落后产能的同时，鼓励优势企业进一步做大做强，落后产能淘汰留出的空间将主要由这些大型新型干法企业填补。国家重点支持的60家大型企业将获得政策扶持，未来产能扩张和利润增长的速度将超过行业总体，市场集中度将进一步提高。不过业内专家同时指出，水泥生产成本压力依然较大。今年国家将推进石油、天然气、水等资源性产品价格改革，特别是煤价上涨压力在不断增大，会直接影响水泥的生产成本。