抢滩结算市场：期货公司各有选择

　　结算机构作为金融期货风险控制中心环节，地位非同寻常。按照有关规定，中金所的结算会员将在现有商业银行和期货公司中遴选。中金所金融期货结算业务向优质期货公司倾斜趋势明显。面对中金所拟定的全面结算会员、交易结算会员、交易会员三大资格“门槛”和风险及收益预期，期货公司各有选择。

　　增资抢滩全面结算会员

　　意在抢滩金融期货结算市场的期货公司，铁了心一定要申请注册资本金要求不低于1亿元人民币的全面结算会员。中粮期货副总经理黄辉在接受记者采访时表示，中粮期货准备增资，也许不止1亿元。中粮期货的净资本已超过1亿元，远远超过9000万元的标准，增资后一定会申请全面结算会员。

　　长城伟业上海营业部副总经理景川接受采访时说，我们肯定要申请全面结算会员，要增资。长城伟业已经由3000万元增资为5000万元。

　　“对照《期货公司金融期货结算业务管理暂行办法》征求意见稿，全面结算会员的条件我们都符合。”景川说，“尽管目前来看，全面结算会员有些水分(有职能未必有客户)，但对公司整体发展来说还是有利的，至少可以抢滩金融期货结算市场。”

　　已经增资到1.1亿元、正在沿海发达地区增设营业部的南华期货总经理罗旭峰表示，现在南华申请的是全面结算会员，目前不需要再增资，以后可以根据业务发展再考虑增资问题。

　　交易结算会员“性价比”最好

　　更多实力期货公司更看好注册资本金要求为5000万元的一般交易结算会员。注册资本金已经达1.4亿元的格林期货高层透露，格林期货正从技术升级、风险管理等各方面积极做申请交易结算会员的各种准备。

　　经易期货总经理助理钟金传对记者说，两度增资的经易期货的资本金今年初已经增至1亿元人民币，引进战略性投资者股东事宜正在探讨中，西安营业部已获准筹建，香港分公司、武汉营业部正在计划中。钟金传个人认为，综合考虑申请条件和各种因素，许多期货公司可能首选交易结算会员，经易也不例外。

　　在采访中，记者听到，最好的选择是申请交易结算会员。渤海期货北京营业部总经理张雷分析，如基金公司直接在中金所开户、小期货公司到银行结算，期货公司申请全面结算会员的愿望就会降低，注资到5000万元已经够了，和银行争结算业务不容易。

　　一些对申请全面结算会员行动信心不足的大型期货公司股东认为，充当全面结算会员这一角色暂时没有多大利益，风险和利益不太均衡，承担的风险比较大，一旦出现“窟窿”，问题就会比较严重。

　　小期货公司盼望“跃龙门”

　　但不少注册资本金在3000万元的期货经纪公司则期盼增资跃“龙门”，把结算“揽入怀抱”。

　　目前注册资本金是3000万元的渤海期货北京营业部总经理张雷告诉记者，渤海期货大股东是东北证券，资金不会很紧张，应该至少会争取到一般交易结算会员。

　　“注册资本金3000万元可以做商品期货的结算，但对金融期货来说，这个资本金就嫌少了。谁想让自己的客户到别人那里做结算？如果自己能结算，可以第一时间出报表，反之则需再过一道手，找其他期货公司或银行借道结算，不仅成本增加、速度降低，风险也会增加。哪家期货经纪公司不想自己做结算？”神华期货北京营业部市场部经理张群说。

　　目前，国内多数期货公司注册资本金都不到5000万元。据了解，为了争取金融期货交易结算会员，很多家期货公司都有意向把注册资本金升到5000万元。

　　中金所会员将呈“金字塔”状分布

　　据钟金传介绍，根据管理层思路，中金所会员将呈“金字塔”状结构存在，交易会员最多，其次是交易结算会员，全面结算会员很少。金融期货结算业务向优质期货公司倾斜。

　　钟金传说，证监会4月6日晚间发布的《期货公司金融期货结算业务管理暂行办法》等文件对申请全面结算会员设了几大门槛：

　　一是注册资本金。全面结算会员要求不低于1亿元人民币，交易结算会员要求不低于5000万元人民币；

　　二是净资本。净资本不得低于客户权益的6%。全面结算会员净资本不得低于人民币9000万元，结算会员不得低于人民币4500万元，从事金融期货经纪净资本不得低于人民币1500万元；

　　三是股东实力。申请交易结算会员的期货公司控股股东必须满足“控股股东期末净资产不低于2亿元，或控股股东期末净资本不低于5亿元，控股股东不适用净资本或者类似指标的，净资产应当不低于8亿元”；申请全面结算业务资格的期货公司控股股东“期末净资产要求不低于10亿元，控股股东不适用净资本或者类似指标的，净资产应不低于15亿元。”

　　四是经营业绩和客户保证金。申请全面结算会员要求“申请日前3个会计年度连续盈利、每季度末客户权益总额平均不低于3亿元”，交易结算会员要求“申请日前3个会计年度中，至少1年盈利且每季度末客户权益总额平均不低于8000万元。”