东阿阿胶：保健食品保持翻番良好势头

　　东阿阿胶（000423）2006年实现销售收入10.69亿元，主营利润58675万元，净利润15386万元，分别同比增长13.98%、21.3%和40.3%。实现每股收益0.38元，经营活动现金流强劲，达到了3.1亿元，每股经营现金流0.76元。

　　2006年12月28日，公司再次将阿胶块和复方阿胶浆的出厂价分别提高了30.1%和8.5%，继续实施阿胶“圣品”价值回归工程，以促使产品终端零售价到位。同时，复方阿胶浆深度分销和强化终端拉动，预计今年一季度净利润同比增长36%，每股收益0.10元。公司瞄准日韩国家等容量巨大的保健品市场，与日方科研机构共同开发的3个阿胶保健品于今年3月开始登陆日本市场。此举不仅扩大销售，而且利于提升品牌滋补保健品的综合品质和实力、进而带动国内市场销售。阿胶保健食品继续保持翻番增长的良好势头，进入北京和香港地区的华润超市已经启动。07年有望在06年8000万元销售额的基础上，达到1.6亿元，2010年将达到6亿元。公司制定了建立养驴基地、多层次加紧控制和扩大驴皮资源、设立高端产品专营店的长期发展战略，未来将通过对原料的垄断最终实现对阿胶产业的掌控和收编。

　　招商证券分析师张明芳预计，公司07-09年将保持30%左右的复合增长，07年销售收入和净利润将分别同比增长21%和30%，实现每股收益0.50元，给予40倍市盈率估值，短期目标位20元。由于公司06年启动股改，股票停牌旷日已久，当前估值明显低估，维持“强烈推荐”的投资评级。

　　作者：黄汉兵 今日投资