公司今日公布年报，2006年主营业务收入238亿元，同比增长30.32%；净利润6.28亿元，同比增长23.88%，符合我们前期的预期。公司产能扩张计划还将继续，未来两年资本性开支约14亿元，项目所需资金将通过自筹解决。
由于项目投资需要大量投资，2006年公司不分红派息。我们认为，公司历年盈利状况稳定，年产300万台套的家用空调生产基地以及投资新增360万台压缩机产能将能够更好的提升公司盈利能力，而且目前公司资金充裕，因此公司长期增长速度不会受到影响。
我们依然维持前期盈利预测，07年-08年公司的每股收益分别为0.91元和1.14元。（信息来源：中投证券）我们认为：公司主营业务收入增长30%，显示出作为行业龙头公司在行业不景气的情况下依然能保持稳健的增长，行业集中度逐步提高是未来不可改变的趋势。06年原材料价格大幅上升，但格力产品平均提价10%-15%，产品毛利率只是略有下滑。与美的依靠压缩费用带来的30%增长相比，公司的增长更实在。考虑到美的的07年预期PE达30 倍，格力定价相对较低，建议增持。（信息来源：东方证券） 评论： 业绩掌控能力充分体现了公司的龙头竞争地位06年月，公司收入和净利润为238 亿元和6.28亿元，分别同比增长30%和24%，每股收益0.78元，基本符合我们的预期。公司净资产收益率达到20.18%的较高水平，每股经营现金流2.18元，同比增长126%。2006年公司出口收入实现了47%的增长，从我们对公司长期的跟踪来看，业绩表现基本符合公司对行业走势和本身竞争地位的判断，显示了公司良好的业绩掌控能力。与行业整体产销量零增长的水平相比，公司继续保持了产销量和收入的行业领头羊地位，与公司股改时承诺的业绩增长10%的目标比较，公司完全实现并超出了业绩增长目标。对暂时性的库存增加不需要担忧06年底公司存货同比增长62%，从过去过往销售的情况来看，是根据公司淡旺季的销售预期来做生产调节的，并不是由于销售不畅而产生的库存增长，因此不需要过多的担忧。其他应收账款和预付款的情况都表现良好，同比分别下降23%和增长74%，显示经销商对公司产品销售前景的良好预期。维持“推荐”评级在公司规模扩张和盈利增长的背后，是其国际竞争实力的上升。产品创新、完善的销售渠道、品牌效用的综合将进一步提高行业进入壁垒和挤压竞争对手的生存空间。公司在获得市场份额和盈利稳定增长的同时，显示其产品溢价得到市场的认可。我们认为公司将继续从行业集中度的提升和品牌溢价上获得其投资价值的提升，维持对公司的“推荐”评级。07和08年预期每股收益0.94和1.11元。（信息来源：国信证券）格力电器公布2006年报，销售收入238亿元，净利润6.28亿元，同比分别增长30.32%和23.88%，每股收益0.78元，净资产收益率20.18%。不分红派息。平安观点：公司国内市场销售185亿元，同比增长26.23%，高于国内行业增速，行业龙头地位进一步巩固。海外市场销售52.58亿元，同比在增长47.16%，海外业务已经成为公司主要增长点。由于定向增发项目未获证监会批准，为实施项目投资，06年不分红派息。今年一季度空调销售增速超过预期，其中家用空调增长35%，淡季不淡；产品出口大幅度增长，其中商用空调增长超过100%。公司07年销售增长30%，净利润增长20%的目标完成希望较大。预计07/08年每股收益0.96元和1.18元，维持“推荐”的投资评级。（信息来源：平安证券）
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