年报点评:长安汽车(000625)

　　长安汽车公布06年度报告，实现主营业务收入257亿元，同比增长34％；净利润6.47亿元，同比增长173％。点评：相比2005年，公司业绩的大幅好转主要归功于长安福特马自达公司的改善。06年长安福特马自达公司净利润13.3亿元，略高于我们06年初的预测，而05年净利润不足3亿元。

长安体系内亏损部分主要来自南京长安汽车，亏损额度超出预期，同时河北长安的利润下滑幅度高于预期，这是导致长安汽车利润低于预期的主要因素。考虑到轿车市场竞争日趋激烈，以及目前相对高的估值水平，我们调低长安汽车评级至增持。（信息来源：天相投顾）长安汽车（000625）发布06年度报告，实现主营收入257亿元，同比增长34%，净利润6.47亿元，同比增长173%，每股收益0.40元，分配预案10派0.6元转增2股。平安观点：06年实现净利润6.47亿元，每股收益0.40元，低于预期，主要原因是旗下子公司江铃控股亏损额超出预期，主要是江铃控股的陆风产品产权计提了较大减值准备。开办费追溯调整已确定，处理方式为在一季度报告中调减期初留存收益。维持07年每股收益0.8元和08年每股收益1.08元预测，按06年10送2股的分配方案，分别调整为0.67元和0.9元。预计一季度是公司业绩低点，年内公司业绩将逐季向好。继续看好公司本部自主品牌乘用车和合资企业未来经营前景，维持“强烈推荐”评级。（信息来源：平安证券）