一汽四环：高成长+5.32元净值 凸显投资价值

机构：安徽新兴
在六连阳后的沪指，在周五出现调整收阴的走势，使短线指标得到修复，尾盘跳水动力主要来自于受中国人寿、工商银行、中国银行等金融指标股的打压作用，加上周末消息面存在多变性，市场短期心态受到一定影响，中国石化继续强势上攻连创新高，个股在跳水后又快速拉起，这是“跳水是建仓机会”意图指引下的的做多盘积极抢筹的结果，因此，目前大盘仍处强势区域振荡，市场需在反复上试高点阻力，有效集聚做空动力后，方会展开中期调整行情。

目前投资者应注意个股的选择，本栏目以一汽四环(600742)这只个股作具体诠释。公司是一汽集团旗下的三家上市公司之一，目前是国内重要的汽车零配件生产基地，汽车行业的景气和消费能力提升将使公司明显受益。该公司06年三季度净利润增长117.43%,而目前高达5.32元的净资产对比7元多股价也说明该股极富含金量。公司近年来通过不断的收购和资产置换，吸收了一汽集团的车轮、车厢两个专业厂的优良资产，形成了以改装车、汽车电器、车轮为主的三大系列产品。一汽集团整体上市预期强烈，公司有望继续获得汽车配件类的优质资产，具备优质资产注入预期。技术上，该股该股构筑上升通道时成交持续温和放大，价量配合完美，周五顺势收小阴十字星，作中继整理后酝酿着再度启动的机会，后市有步入加速上攻行情的机会，值得投资者重点把握。

汽车零部件生产基地，跻身大众车系“豪门”

公司主营业务为汽车改装(除小轿车、轻型车)、制造汽车零部件、汽车修理、经销汽车配件、汽车、小轿车等，是国内重要汽车零部件生产基地，中国汽车产业基础优势明显，近年来处于快速增长期，无疑为公司带来空前的发展机遇。近年来通过资产置换，公司吸收了一汽集团车轮、车厢两个专业厂的优良资产，形成以改装车、汽车电器、车轮为主的三大系列产品。目前主要部件已形成年产卡车15万辆、轿车30万辆的零部件生产加工能力，钢车轮形成年产350万只的生产能力，居国内领先水平。公司还通过收购长春富奥-江森自控汽车饰件系统有限公司50%股权、天津英泰汽车饰件有限公司25%股权等系列兼并扩张策略稳固其行业龙头地位。一汽-大众汽车有限公司由一汽集团、德国大众汽车和德国奥迪汽车三方共同出资建设的大型轿车合资企业，其中奥迪汽车为大众汽车公司的子公司，采用四环标志。一汽-大众生产德国大众A级系列和奥迪C/D级系列轿车、奥迪V6系列发动机及其总成、零部件，一汽四环与奥迪汽车有很深的渊源，现为奥迪汽车生产零部件，而公司的名称更取自奥迪汽车的四环标志。在央企整合的大潮下，一汽集团旗下3家上市公司分别代表三大车系，未来有机会各自整体上市，一汽四环若归入一汽-大众车系的“豪门”，公司的资产、利润和发展动能将骤然膨胀。

大股东实力雄厚，存在整体上市预期

第一大股东是实力雄厚在汽车业独霸一方的央企一汽集团。来自一汽集团的消息称，由于今年旗下各企业销量都将有所增长，并基于前两月轿车销量近16万辆，一汽预测整个集团今年的轿车销量将突破100万辆的大关。我国三大汽车集团中的上汽和东风分别于去年和前年在A股和H股市场实现整体上市，一汽集团何时步其后尘备受业内关注。据了解，一汽集团是三大汽车集团中拥有上市公司最多的汽车集团，旗下有一汽夏利、一汽四环、一汽轿车和海马股份四家上市公司。据3月13日南方日报报道，一汽集团是国内三大汽车集团中唯一一家尚未实现整体上市的一汽集团，正在谋划整体上市计划。日前，赴京参加“两会”的一汽集团总经理竺延风首次确认，一汽集团目前正在内部酝酿各种上市方案设计。事实上，在“两会”期间，多家汽车企业负责人向外透露，希望今后实现企业整体上市计划。由此，国内汽车业掀起了一股整体上市的冲动，汽车股整体上市早已暗潮涌动。一汽四环(600742)作为一汽集团的四家上市公司之一，公司06年12月5日公告称，公司预计06年全年可能发生的日常关联交易情况，但根据业务发展趋势，公司全年关联采购、销售预计达到45亿。关联交易十分严重，而一汽四环主营汽车配件，是制造汽车不可缺少的必备环节，那么自然与主营汽车制造的大股东发生关联交易是在所难免，这个迫待解决的最好办法就是通过整体上市的办法，将一汽集团旗下的汽车资源整体打包上市。因而随着一汽集团整体上市的逐步深入，一汽四环作为位于集团大本营的上市公司，自然近水楼台先得月，有望获得集团更多的优质资源，整体上市概念十分突出。

汽车行业迎来二次井喷，业绩翻倍增长

公司出资2.46亿元收购中外合资企业长春富奥--江森自控汽车饰件系统有限公司的50%股权，将进一步做大做强汽车配件业。富奥公司是一汽集团全资控股的汽车零部件骨干企业，美国江森自控有限公司是世界主要的汽车内饰供应商之一。富奥-江森目前的产品主要为一汽集团、一汽轿车、一汽大众配套，随着中国汽车产业的发展该公司未来将有广阔的发展前景。公司出资与大股东一汽集团共同投资一汽财务有限公司，同时还与全球最大盘式制动器供应商美国阿文美驰公司签署合资协议设立合资公司。在06年11月11日由招商银行主办的汽车行业金融合作研讨会上，中国汽车行业协会副秘书长沈宁吾透露，06年1至10月，国产汽车产销量再现“井喷”，分别达到589万辆和576万辆，同比均增长26%；其中，轿车产量为313万，销量为304万，增幅高达40%。据此有专家预测，今年全年国产汽车产销可望达到700万辆，将取代德国成为世界第三大生产国，超越日本成为全球第二大汽车市?Ｒ的谌耸坷止酃兰疲?010年国产汽车产量将达到900万辆左右，汽车产业工业生产总值将达到2万亿元左右，汽车工业增加值将达到4500亿，占国内生产总值的比重将达到2.5%。汽车行业的二次井喷，令汽车金融有望成为银行业务竞争的新宠儿。随着中国汽车产业的快速发展，公司收益将稳定增长。2006年三季报显示，在报告期内，公司实现主营收入230845.51万元，同比增长41.06%；实现净利润1212.45万元，同比增117.43%。业绩呈现出较好的增长势头，这有效提升了该公司股票的投资价值。

价量齐升，加速扬升行情可期

一汽四环(600742)目前流通股本为1.4241亿股，2006年三季报每股收益为0.057元，净利润较上年同期增长了117.43%，每股净资产为5.322元，目前股价仅7.87元，价值明显低估，未来价值回归将使该股具有暴发上攻的潜力。从技术形态上看，该股在06年经历半年多的横向筑底后，于今年年初开始启动上攻，构筑上升通道时，成交量呈现脉冲式放大，涨时放量跌时缩量的量价配合，显示出主力机构志在长远，短线依托5日均线稳步盘升，周五受大盘影响，收一根小阴十字星作中继整理后，有望迎来加速扬升行情的机会。

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