国泰君安：加强对上市公司的监管是纲

　　 ·加强对上市公司的监管是纲上市公司的种种违规行为引起监管部门高度关注，如上市公司种种违规行较多的重组领域，中国证监会有关部门和沪深交易所已经联合起草搣上市公司重组监管体系规划(指引)，由上市公司重组委将强化对上市公司重组的监管力度。

点评：进入4月份，中国股市进入非理性阶段，在4月A 股市场的前10 个交易日中，资金净流入达到创纪录的2160 亿，平均每个交易日有超过200亿新资金流入股市，这是相当惊人的数字。与此相对应的是，4 月以来，股指几乎每天都在创造新的历史。大盘连续攻克3200点、3300点、3400 点、3500 点；4约3日，深成指首次突破万点大关。可以说目前股市已经进入群体性疯狂阶段，伴随这种群体性疯狂，市场对上市公司重组题材的炒作也已经陷入疯狂阶段（典型的如对券商借壳概念的炒作），这是近一段整个市场在非理性的通道里越走越远的一个代表，部分市场人士甚至认为市场已经进入“找死阶段”。因此对上市公司种种违规行为加强监管是顺理成章的，目前监管部门已经对上市公司重组从四方面内容进行规范：1、上市公司要设立实质性资产重组指标体系。注入的资产必须是优良的；2、继续推行和完善定向增发、换股合并等多样化的创新模式，研究出台有关上市公司吸收合并、分拆上市的规范办法；3、规范外资并购上市公司的行为，完善外资并购的法律法规，健全产业安全和反垄断预警机制；4、逐步提升交易所对上市公司重组中的二级市场监控功能。及时发现和处理异常交易行为，并配合证监会重组委和稽查部门调查和处罚证券违法违规行为。对上市公司违规行为加强监管是纲，如果在上述四个方面能够得到真正的规范，在很大程度上是能够抑制目前股市的群体性疯狂，检验证监会决心的是对杭萧钢构、ST长控案例的处理，整个市场都在拭目以待。

　　·H 股金融行业指数期货上市,首日交易较为平淡

　　·中美纺织品反倾销：中国企业获得零税率据宁波市外经贸局，中美聚酯短纤反倾销案终裁已揭晓，自2004年以来中美贸易在反倾销诉讼中，中国企业首次获得零税率。北京时间4月12日凌晨，美国商务部作出最终裁决，宁波江南化纤有限公司获零税率，大发化纤有限公司获4.86%的税率，其他中国应诉企业获得的税率平均为4.44%，未应诉企业税率高达44.3%。聚酯短纤反倾销案被称为我国入世后中美纺织品反倾销第一大案，美方于2006年7月正式立案，涉及的中国20家企业金额5000余万美元，其中宁波大发化纤有限公司和宁波江南化纤有限公司为两家最大的涉案企业，涉案值分别为1900余万美元和1400余万美元。去年底，美国商务部作出初审裁定，给宁波江南化纤、大发化纤分别予以15.35%和4.39%的反倾销税率。今年2月，美国商务部派员来中国宁波实地察看，中国纺织品进出口商会也在宁波召开应诉协调会，以大量翔实的证据证明，中国化纤企业没有对美国造成产业损害和倾销。宁波是我国著名纺织品服装生产出口基地，宁波市外经贸局副局长丁海滨称，此次美方对中国化纤企业作出相对客观公正的判决，有利于改善中国纺织品企业在美国的经营环境，减少今后类似的贸易摩擦，是件好事。

　　·加强征管效果显现 一季度税收过万亿增速创纪录

　　·一季度外贸总值4577.4 亿美元

　　·吴晓灵：三大原因导致一季度外汇储备大增

　　行业与公司信息点评

　　·长江电力(600900)：转让建行收益逐步兑现中

　　·中联重科(000157)：管理改进见效，全面追赶对手

　　·第一铅笔(600612)：老凤祥：中国珠宝首饰业的第一民族品牌

　　·锦江股份调研报告：主业稳步推进，维持增持评级

　　·泸州老窖(000568)/五粮液(000858)澄清公告点评近期研究报告精粹

　　·亨通光电(600487)：行业喜忧参半，规模增长弥补毛利率下降

　　·在行业相对淡静中选择优质上市公司2月份全球半导体市场表现平淡。全球总体销售额为200.89亿美元，同比上涨4.47%。环比则下降6.46%。分地区而言，美洲地区降幅最大，同比下降8.57%。欧洲地区仍呈现良好的成长性，同比上升7.15%。iSuppli最新预测，07年LCD-TV 面板的出货量将达到7530 万台，比06 年的5270 万台上升了42.7%。而在06 年第4季度，iSuppli预测07 年LCD-TV面板的出货量为7290万台，相比而言，此次上调了3%。价格的快速下滑正助推大尺寸液晶电子表显示的销售，促使iSuppli公司上调其对07 年LCD-TV面板出货量的预测。?? 日本经济产业省（METI）发布了1月份印刷电路板（PCB）生产数据。1月份PCB收入较上月下降5.1%，达796.14亿日元。但与去年同月相比，该行业呈现了强劲增长，增长率达12.5%。另一方面，1月份PCB 产量达194 万平方米，较12月份下降3.4%，并较2006年1月份下降0.8%。收入呈两位数增长，而产量几乎毫无起色。日本PCB制造商已将产量转向高利润部分，以帮助在竞争领域站稳脚跟，并同时实现更高利润。我们的阶段性投资策略将围绕两条主线。一条是由于增发或注入资产的整合将为公司带来新的盈利增长预期的公司。包括火箭股份（600879）、航天电器（002025）、横店东磁。一条是短期由于季度波动业绩成长空间受压，而长期看公司质地优量、成长可期的公司。包括长电科技（600584）、生益科技（600183）。并维持大部分重点公司的原有投资评级。