国泰君安：又闻加息声 “黑色星期四”隐约可现

机构：国泰君安
周二沪深两市大盘宽幅震荡，其中沪综指盘中一度重挫85.94点，尾盘企稳走高才避免了暴跌局面的出现，终收于3611.87点，两市成交金额再次刷新历史新高。虽然周二指数并没有以暴跌收尾，但是种种迹象显示，大盘调整的步伐正在临近。

市场又闻加息声

本周一是央行上调存款准备金率的日子，至此，仅仅到4月，今年央行就已经三次上调存款准备金率，外带一次加息，实属历史罕见。按常理，央行如此频繁的出手之后应该有一段间歇期，但实际上，这样的暴风雨并没有结束的迹象，反而可能愈演愈烈。其中的原因在目前看来几乎变得一目了然，本周四，国家统计局发言人李晓超将成为市场最受关注的人物之一，当天上午10点，他将公布今年我国一季度GDP增速、3月CPI增速等关键数据。业内人士分析，一季度GDP增速很可能突破11%，3月CPI(居民消费价格指数)增速突破3%警戒线则几成定局。此前的数据是：一季度贷款余额增长超16%、贸易顺差翻番，前两月消费增速达到14.7%、投资增速飙至23.4%，出口、消费以及投资均出现“快速”增长，经济的过热局面引起了市场的担心。与此同时，央行的《金融时报》上周六也在头版显著位置报道称，调控方面的压力仍然显现，央行仍有可能继续通过存款准备金等手段回收流动性，年内也不排除加息的可能性。渣打、花旗、中金、美林等一众投行都将再次加息的时间窗口投向了二季度，而摩根大通更是作出了5月加息的预测。这些迹象表明，在3月18日完成今年第一次加息之后，央行在第二季度再次加息的几率正在显著加大。

“黑色星期四”几率增大

加息对于市场的负面作用是毋庸置疑的，尤其是心理层面上，此前指数在3000点以下徘徊不前，多多少少是受加息预期存在的影响。而3月18日加息到来，利空出尽之后，指数一路从3000点下方拉升到目前的3600点，可见在没有加息预期纷扰的局面下市场表现得的确强悍。但是眼下加息声又至，周四更是成为重要的时间点，一旦周四过热的经济数据出台，那么市场在未来一段时间内又将在加息的纷扰中煎熬，这样的局面对于短期市场来说无疑是个沉重的打击。再者，本周四除了国家统计局发言人将公布今年我国一季度GDP增速、3月CPI增速等关键数据外，当日还将是中信银行网上申购的日子，其发行A股数量达到23亿股，其中网上发行数量为发行总量减去网下最终发行量，约占本次发行总量的80%，大约18.4亿股。由于投资者对于银行股的热衷，此前发行的兴业银行网上冻结资金达9373.55亿元。而中信银行质地并不比兴业银行差，受到资金的追捧程度应当不会亚于兴业银行，由此，星期四及其以后的短时期内市场资金面将面临一定程度的紧张。综合看来，“黑色星期四”的概率正在逐步加大，而即使是周三也并不值得过分乐观，短期对于指数的调整风险还是需要予以足够的重视，切不可追高冒进。操作上，可以短线操作为主，关注具备热点题材的品种，诸如漳泽电力（000767），公司与中国铝业合资组建了国内最大的铝电联营项目---山西华泽铝电公司，该项目配套建设28万吨电解铝、16万吨阳极炭素生产设施及两台300MW燃煤发电机组，将成为新的利润增长点。随着中铝回归的临近，市场上焦作万方、包头铝业等中铝概念股正在加速上攻中，该股在大资金的关注下，呈现量价齐升良好格局，周二有放量突破迹象，上攻行情一触即发，可重点关注。

国泰君安 许斌

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