中科英华：高送股的铜矿和资产重估题材 飙升

机构：信泰证券
中科英华（600110）：高送股的铜矿和资产重估题材 飙升

信泰证券 孙达

近期盘面来看，市场是越来越疯狂，可以炒作的题材也越来越少。市场需要一个真正具有实质性的炒作点。从近几个交易日的市场热点来看，主力也越来越成熟，开始挖掘具有实质性利好的个股进行大幅的炒作。

从东方集团（600811）、大众交通（600611）、陆家嘴（600663）等近期的明星股来看，很显然市场资金开始围绕重估价值进行深入的挖掘。以上几支个股均是具有爆炸性重估价值的品种。另外，牛市炒作的最佳品种就是含权特别是高含权的个股和资源类个股，能够找到这样的股票，无疑市场机会也很大。因此，本栏目今日重点推荐中科英华（600110），该股集铜矿资源、石油资源和子公司上市预期等题材于一身，年报还有10送5股的预期，公司股权和资源的重估价值极为惊人。二级市场来看，该股近期整理极为充分，后市有望出现快速飙升的走势，建议重点关注。

铜矿资源 两市罕见

今年以来，国际铜期货的价格稳步走高，带动国内期货价格也大幅上扬，相关上市公司直接受益，业绩出现了暴增。江西铜业、云南铜业、铜都铜业等股价均大幅上扬，周二江西铜业更是张停报收，新一轮的资源炒作已经拉开了序幕。无疑拥有铜矿资源的个股必将成为市场大资金阻击的对象。中科英华（600110）就是这样一只尚没有被市场所发现的拥有铜矿资源一只个股，属于绝对的爆炸性题材。

日前，公司与西部矿业集团签订战略合作协议，协议的主要内容有：(1)合资建设1万吨/年的电解铜箔项目，西部矿业持股40%、公司持股60%；(2)公司在西宁经济技术开发区投资建设5万吨/年的无氧铜杆生产项目，西部矿业是否参股及双方参股比例将另行协商确定；(3)为保证上述合资项目的资源供给，公司将参股一家由西部矿业控制的与双方合作规模相匹配的铜矿，铜矿开发项目由西部矿业控股(其持股比例为60%)、公司(或指定公司)参股(其参股比例为40%)。西部矿业集团是国内拥有铜金属资源储量最大的矿业集团，资源优势明显。很明显，公司通过和国内最大的矿业集团西部矿业的合作，已经正式进入到铜矿开发领域，将直接分享铜价上涨带来的暴利机会。

油田开发 两市唯一

公司控股的京源石油是由公司与中石油合资兴办，双方各占50%的股权，合资期限从1997年到2016年。吉林京源石油油气开发区位于松原市西北26公里，开发生产面积约12.1平方千米，地质石油储量达874万吨（合计约6000多万桶），以每桶60美元的价格估计，折合250多亿人民币，也就是说，控股吉林京源石油50％股权的中科英华将可能坐拥价值125亿的石油储备，换算后折合成每股净资产将接近40元重估价值惊人。国际油价始终处于高位，长期看涨，将使公司尽享高油价带来的的巨额利润。受国际政治形势、美国原油库存、气候变化等因素影响，国际油价仍维持高位，市场普遍预测油价将稳定在60～65美元/桶。公司产油成本仅15美元/桶，目前油田仍处在开采前期，开采成本未来10年不会有显增长。从公司年报来看石油业务已经成为共最大的利润来源。

久游网上市 投资收益巨大

公司参股久游网，持有久游网16.97％的股权。久游网是国内第一家专注网络游戏及虚拟社区服务的垂直型网络游戏综合门户网站，初步形成了国内乃至全球最大的网络游戏用户社区之一。久游网业的运营已经渐入佳境，继去年8月底获得RedHerring评定的亚洲未上市企业100强后，06年9月份冠名沪上知名节目《舞林大会》，力图实现全新互动娱乐平台和传统娱乐平台的完美结合，并将在07年在国内及全球推出游戏版《舞林大会》，使得中国互动娱乐模式将走向世界。随着《舞林大会》的成功，不光在很大程度上推广了久游网品牌，同时也会给久游带来全新的盈利模式及新的利润增长点。在经营业绩上，久游网06年盈利大幅提升，将为公司带来可观的投资收益。而更值得关注的是，久游网海外上市在望，这将给公司带来巨额股权升值的潜力。相信玩过网络游戏的人都知道《劲舞团》，该游戏已经成为世界最具人气最具发展性的游戏。在2007年的第一天晚上，位于中国的一百多组的服务器上，《劲舞团》创造出全新的同时在线人数73万。这不但更新了大型休闲类网络游戏同时在线帐号数世界记录，也使它成为了中国乃至全球市场上在线人数最高、人气最旺的大型休闲网络游戏。

根据天相投资2007年4月12日的分析报告认为：中科英华投资的久游网正处在盈利快速攀升期，并有望于2007年在日本上市；根据公司年报的预测，预计久游网上市将增加每股收益10.67元。每股10.67元，一个绝对惊人的数字，而且是仅仅一个投资项目带来的收益。

超厚铜箔 国内唯一

公司是国内唯一能生产汽车大功率线路板用400μm超厚铜箔的企业，也是国内能生产锂离子电池用9μm双面光铜箔的两家公司之一，并占有国内锂离子用超薄铜箔50%的市场份额。这样公司已经进入前景广阔的锂动力电池领域，前景广阔，而自2006年初以来，新能源就已经成为与地产、金融等价值重估品种齐头并进的机构核心资产。产品的垄断预示着产品的未来发展方向极为乐观。

重估价值惊人 赶超东方集团

近期以来，以东方集团为代表的价值重估板块大幅上扬，属于绝对市场的明星。而中科英华（600110）的石油资源和铜矿资源以及久游网等这些资产的重估价值简单算一下，价值已经非常惊人，远远超过公司目前的市价许多倍。在市场热炒重估价值之际，有理由相信具有惊人重估价值的中科英华（600110）必将得到市场主力的青睐，建议重点关注。

该股年报预期10送5，在市场热炒资产重估板块和资源类个股的情况下，该股有望得到市场各方资金的关注。二级市场来看，该股近期整理极为充分，周二创出新高后顺势回探，后市有望在高送配、铜矿和资产重估等多重题材的带动下，加速上扬，建议重点关注。

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