《A股报告》中银国际:焦作万方与中铝合并有憧憬,评级优于大市

《经济通专讯》中银国际发表研究报告表示，焦作万方（深：０００６１２），未来与中铝（２６００）合并的预期将有助于公司享有一定的溢价，基于１２﹒５倍的０８年市盈率，将目标价格从１４﹒９元（人民币．下同）提高到２３﹒５元，维持对其优于大市的评级。

报告称，公司０７年首季度净利润为１﹒７亿元，每股收益为０﹒３５元，同比增长３６８％，表现较该行预测为佳。同时，该公司公布０７年上半年的盈利预测，净利润将在３﹒１７亿－３﹒８１亿元，高于预期。报告认为，该公司的盈利增长主要是因为单位氧化铝成本的下降。 报告称，焦作万方与中铝集团签订有长期的氧化铝购买合同，０７至２０１０年期间，可以以相当于上海期货交易所三个月期铝合约价１７％的合同价格向中铝集团购买氧化铝。因此公司预计，焦作万方未来的氧化铝成本将会相对稳定。 中银国际预计，焦作万方正在建造另一台新的年产１０万吨的铝合金生产线，预计将于０７年下半年完工，０８年可以开始实现盈利。由于其首季度业绩优于预期，加上０８年所得税率将统一调至２５％，因此，将其０７和０８年的盈利预测上调２０－３６％。（ｔｔ）

作者声明：在本机构、本人所知情的范围内,本机构、本人以及财产上的利害关系人与所述文章内容没有利害关系。本版文章纯属个人观点,仅供参考,文责自负。读者据此入市,风险自担。