大唐电信2006年巨亏7.19亿

    业绩快报显示，主营业务利润仍出现高增长，同比增长141%

    证券时报记者 袁立波

    本报讯 在主营业务利润大幅增长的背景下，大唐电信（600198）2006年的净利润亏损却超过了巨亏的2005年，亏损额达到7.19亿元，连续两年亏损的大唐电信将因此戴上ST的帽子。

    据大唐电信今日披露的业绩快报称，公司2006年实现主营业务收入为213321.87万元，较2005年的156044.20万元增长36.71%；实现主营业务利润49686.43万元，较2005年的20558.04万元激增141.69%。但主营业务利润的高增长并没有带来净利润的高增长，反而报出71901.67万元的亏损额，较2005年亏损的69612.02万元，还增加了2000多万元的亏损。

    根据大唐电信4月初在业绩预告中的说明，2006年业绩亏损的核心原因是计提使然。据称，鉴于无线、光通信等传统通信设备产业历年经营留存的大量资产给该公司带来预期的收益能力有限，依据会计审慎的原则，仍需对整合后的无线、光通信资产大幅计提减值准备，由此将造成公司2006年度财务报告亏损。

    分析人士称，从大唐电信业绩快报数据来看，主营业务的利润率在提高，本身业务的盈利能力在增强。但对于该业务今后的前景，有知名券商研究机构指出，并不十分看好，目前估值已经过高。据该券商研究机构测算，大唐电信2007-2008年每股收益对应的市盈率已分别高达318倍及188倍。

    即使如此，大唐电信仍是近期市场中炙手可热的上市公司之一。市场热捧大唐电信，为各种因素交织所致，其中主要是央企重组以及3G等概念使市场对大唐电信产生了较高的预期。目前，大唐电信的股价已经突破20元，并在本周一一举涨停。

    市场人士指出，被披上3G概念外衣的大唐电信，其实并不真正具有3G概念。根据相关资料，大唐电信目前没有业务和3G有关；而承担TD-SCDMA技术开发（3G的关键技术）任务的公司，只是大唐电信的兄弟公司———大唐移动，两家公司同属大唐集团。

    但另一方面，目前的大唐移动只是技术研发机构，没有能力进行产业化，3G一旦启动，将对资金有巨大需求。因此，大唐电信的财务状况，有可能成为大唐集团整体业务布局的重要切入点。这为大唐电信的重组，增添了丰富的想象空间。有分析认为，大唐集团有可能将大唐移动置入大唐电信，从而实现大唐移动借壳上市。

    如果大唐移动资产注入大唐电信，同时包含央企重组与3G资产注入概念，将会对大唐电信产生多大的影响？对此，知名券商研究机构同样低调看待。他们认为，重组的时间及方式非常不明确。而且目前大唐电信的股价已充分反映了大唐集团注资的预期，就算将大唐移动全部资产注入上市公司，其估值也已充分到位。

    该券商研究机构称，即使完成注资，但其估值定价及其注入股权的多少，将影响到大唐电信最终的业绩增厚多少。初步测算，大唐移动注入到大唐电信之后，对其业绩的增厚也仅为每股0.2元，注资后的大唐电信市盈率仍达80-100倍，远高于国际及国内的同行业上市公司。