西飞国际：掀起资产注入潮的军工龙头

机构：北京首证
【首证个股】 2007年4月18日

西飞国际（000768）：掀起资产注入潮的军工龙头

两市强势整理，具有资产注入预期的电力板块整体井喷，多只个股直封涨停，资产注入潮将成为07年度最大的投资热点。

而资产注入预期最为强烈的当属军工板块，今年3月国防科工委表示鼓励非限制军工企业整体上市，同时鼓励非公有制企业参与军品研制。在国防军工大发展的背景下，相关上市公司正面临巨大的发展机遇，尤其是受益于我国“十一五”启动大飞机发展目标的西飞国际（000768）：公司拥有多项自主知识产权，为波音公司唯一的747组件生产合作伙伴。西飞国际及其母公司西飞集团是我国民航客机和军用战斗机的生产基地，公司股改方案中，大股东西飞集团承诺将继续支持西飞国际做大作强，提升公司的持续盈利能力，集团资产注入预期强烈。

公司以研制生产200吨级大型飞机零部件为发展方向，突破了多项关键制造技术。一是攻克了大型超临界机翼整体壁板数控喷丸成形技术，成为继美国波音公司和美国金属改进公司之后世界上第三家掌握该项技术的公司，跨入世界先进行列，围绕该项技术申报国家技术专利5项；二是具备了大型壁板、梁框、接头类零件数控加工技术；三是依托ARJ21新支线飞机研制平台，开展了100项科研攻关活动，掌握了复杂截面长珩成型、钛合金滑轨加工和喷涂碳化物涂层等关键技术；四是启动了大直径薄壁导管数控弯曲成形技术研究。另外，公司以机翼制造技术为特色，不断扩大国际航空制造合作规模。通过推行精益制造、项目管理等先进管理技术，实现了波音737-700垂尾、英宇航A320飞机翼盒部件等项目持续上批量；确保了波音747客改货地板梁组件、意航ATR72机身16段、法宇航A330/340复材空气导管等项目稳定生产。公司还加大自主产品开发，形成新的经济增长点。复合材料生产、汽车配件生产、数控精密加工等项目形成一定竞争优势，经营前景一片光明。

上海证券报2007年3月2日报道，国防科工委表示，鼓励非限制军工企业整体上市，同时鼓励非公有制企业参与军品研制。在国防军工大发展的背景下，企业成长速度、效益将会得到快速提高，整体上市将使相关上市公司迎来新的发展机遇。公司大股东西飞集团，是我国唯一具备生产大型军事用途飞机的完整生产链的飞机制造企业，拥有飞机研发与技术服务、飞机生产制造、飞机用户支援、飞机改装维修业务以及飞机生产技术装备、设备维修、飞机生产所需动力系统等完整产业链，并在生产制造轰六、飞豹、运七、新舟60和在研的ARJ21积累的大型军民两用飞机的设计和制造能力使其承担着中国航空工业下一个突破关键节点的历史使命，其关键地位不可替代。在公司股改方案中，大股东西飞集团承诺将继续支持西飞国际做大作强，提升公司的持续盈利能力。

二级市场来看，该股作为拥有多项自主知识产权的军工龙头，在其良好发展前景的预期下，多家基金重仓持有。在经历了长达3个月的平台整理后，该股以放量涨停的方式突破盘整格局，随后经过两天的蓄势整理，跳空缺口并未回补，周三再度放量攻击涨停显示出强劲的上攻能量，后市有望展开连续上攻行情，值得重点关注。

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