大摩投资：600653申华控股：6元金融股权增值龙头爆发主升浪

机构：大摩投资
大摩投资：600653申华控股：6元金融股权增值龙头爆发主升浪

申华控股投资要点：1，申华控股持有巨额广发银行股权，折合每股成本仅1.2元，2、持有大众保险、ST金杯股权，增值巨大；3、主营业务有望迎来拐点，06年业绩预告赢利4、技术面已形成最具爆发力的主升浪5、仅6元多的股价配合完美的“红三兵”形态股价有望强劲井喷。

金融资产增值引爆股价火箭式飙升已经成为跨年度牛市最壮丽风景，一月前我们为投资者点评的东方集团股价已经翻番至近20元。金融资产低估以及增值题材仍将是未来市场的最大的机会所在。而目前申华控股有可能是两市定价最低的巨额金融资产增值概念股之一。

据多家机构的研究报告分析，申华控股持有3.43亿股广发银行的股权，当时投资的成本仅4.12亿，折合每股成本1.2元。根据英国《银行家》杂志对全球1000家大银行排定的位次，广东发展银行连续四年入选全球银行500强，2006年广发行上半年利润便暴增了200％，达到了惊人的16.8亿元，与兴业银行同期利润额非常相近，广发行在全国各地有502家分支网点，并拥有全国银行业务的金字牌照，在这一点上广发行与兴业银行估值水平应该相当，而兴业银行目前股价在31元附近，申华控股以每股1.2元购入的3.43亿股广发行股权理论上具有惊人的增值空间。

当然，申华控股还要承担部分广发行重组成本，具体的持股数额可能会有变化，但考虑到目前银行股权价值集体井喷以及广发行业绩200%的增长，申华控股对广发行4.12亿的巨额投资大幅度增值的可能性是非常大的。此外，申华控股还持有大众保险2。53%的股权以及近1亿股ST金杯股权，同样具有巨大的增值潜力！今年上半年，市场主力对金融股权增值题材大力挖掘诞生了东方集团、雅戈尔等翻几番暴涨的大牛股，申华控股巨额金融股权题材不应被遗忘！难得的是该股仅6元多的股价非常罕见，一旦爆发力度将十分迅猛！辽宁成大持有广发证券的股权从3元一路狂涨到40多元，申华控股手里的广发银行股权虽然比不上辽宁成大的广发证券股权，但相信至少凭借“广发”这块金字招牌表现应该不会太差！

从二级市场表现看，申华控股从去年底以来走出了一波翻番行情，走势之强两市罕见，其间不断放大的成交量分析，主力搜集筹码的动作较为明显，今年2元份以来的换手率已经超过200％，预计主力持股量应该已经达到控盘水平。在目前股指高启、市盈率居高不下之际，投资价值低估股票已经越来越少，而申华控股作为仅6元多的巨额金融资产增值题材股，刚刚走上价值回归之旅，技术面已经呈主升浪特征，典型红三兵飙升标志，值得重点关注。 （大摩投资 雷雳）

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