大摩投资：游资疯狂背后暗藏杀机

机构：大摩投资
大摩投资：游资疯狂背后暗藏杀机

股指在昨天深幅震荡收出长下影线之后，今天早盘开盘后迅速走低消化昨天下影线的获利盘压力，不过5日均线构成明显支撑，全天震荡整理，在震荡中再创历史新高，深圳市场明显强于上海市场，这主要是上海市场受到大盘股的拖累所致。

从资金流向看，今天资金主要流向的行业板块包括煤炭、有色、电力、钢铁等低市盈率蓝筹，这些板块的个股涨势良好。在整个市场持续大幅上涨之后目前市场平均动态市盈率已经接近30倍，这无疑使一些低市盈率蓝筹具备估值比价效应，象煤炭板块目前多数个股动态市盈率不足20倍，该板块今天涨幅排名第一，低市盈率个股的补涨成为本周一个重要的现象，投资者不妨重点关注一些市盈率偏低、成长性良好的蓝筹板块。其中象汽车板块目前不少个股动态市盈率仅20倍左右，在整个汽车行业景气度持续攀升的情况下，按2007年每股收益计算的动态市盈率实际将大幅下降。

从近期的盘面分析我们认为有以下几点比较重要：第一、由于近期市场出现加速上涨态势，场内场外恐高情绪开始增多。从场外看，担心央行加息、政府调控的言语不断出现在各大网络，给股民带来一定的心理压力，也是造成行情大幅波动的主要动因。从场内分析，由于连续的上涨，积累了巨大的获利盘，部分股民兑现冲动显得较为强烈，所以在3600点附近，抛压开始明显加大，造成指数大幅振荡、成交量急骤放大。第二、新资金仍火暴入场，个股行情此起彼伏。从各地证券开户情况看，大量的新股民排头入场，每天有大量的新入市资金进场，也是盘中个股火爆的主要力量。第三、在大量资金入市的同时，盘中感到有部分基金开始有减仓动作，周二、周三沪市成量前五名的大盘指标股均为调整走势，是否暗示基金在高位有所减仓。第四、市场游资在低价题材股中大打出手,低价股表现非常的强劲，也给市场注入强大兴奋剂。

我们认为游资的活跃一方便可以给市场带来赢利效应，吸引增量资金不断介入市场，但另一方面游资的活跃往往是大盘巨幅震荡的前兆，而周二大幅度的振荡，只是一个预演而已！多空双方可能会暂时获得一定的平衡。从资金供给、分析，新基金、新股民资金仍不断入市，但需求方面同样面临一定压力，中信银行、交行快速发行，相信五一后会有更多的国企发行上市，管理层加大新股供给平衡市?６唐谑谐∪匀徽鸬瓷涎锴渴撇槐洌�但大幅震荡还会出现，投资者应保持谨慎�?/p>

个股建议关注600653申华控股。拥有07年最具爆发力的巨额金融股权增值题材！近期持有金融、证券公司股权的上市公司股票连续暴涨，东方集团、已逼近20元，而辽宁成大股价干脆从3元一路狂涨到40多元。据多家机构的研究报告分析，申华控股持有3.43亿股广发银行的股权，当时投资的成本仅4.12亿，折合每股成本1.2元。根据英国《银行家》杂志对全球1000家大银行排定的位次，广东发展银行连续四年入选全球银行500强，2006年广发行上半年利润便暴增了200％，达到了惊人的16.8亿元，与兴业银行同期利润额非常相近，广发行在全国各地有502家分支网点，并拥有全国银行业务的金字牌照，在这一点上广发行与兴业银行估值水平应该相当，而兴业银行目前股价在31元附近，申华控股以每股1。2元购入的3。43亿股广发行股权理论上具有惊人的增值空间。当然，申华控股还要承担部分广发行重组成本，具体的持股数额可能会有变化，但考虑到目前银行股权价值集体井喷以及广发行业绩200%的增长，申华控股对广发行4。12亿的巨额投资大幅度增值的可能性是非常大的。此外，申华控股还持有大众保险2。53%的股权以及近1亿股ST金杯股权，同样具有巨大的增值潜力！今年上半年，市场主力对金融股权增值题材大力挖掘诞生了东方集团、雅戈尔等翻几番暴涨的大牛股，申华控股巨额金融股权题材不应被遗忘！难得的该股6元多的股价非常罕见，一旦爆发力度将十分迅猛！辽宁成大持有广发证券的股权从3元一路狂涨到40多元，申华控股手里的广发行股权虽然比不上辽宁成大的广发证券股权，但相信凭借“广发”这块金字招牌表现应该不会太差！

从二级市场表现看，申华控股从去年底以来走出了一波翻番行情，走势之强两市罕见，其间不断放大的成交量分析，主力搜集筹码的动作较为明显，今年2元份以来的换手率已经超过200％，主力持股量应该已经达到控盘水平。在目前股指高启、市盈率居高不下之际，投资价值低估股票已经越来越少，而申华控股作为6元巨额金融资产增值题材股，刚刚走上价值回归之旅，技术面已经呈主升浪特征，典型红三兵飙升标志，值得重点关注。

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