顶级券商周四重点推荐4只潜力股

　　恒顺醋业：提价效应开始显现

　　长江证券研究所卞曙光预计，恒顺醋业（600305）2007－2009年的每股收益分别可达0.502元、0.834元和1.006元，按2008年30倍的综合动态PE，公司合理价位应在25元，维持“推荐”的投资评级。

　　公司自2006年7月1日起对部分低价位产品进行了提价，平均提价幅度在15%-25%，并在下半年每个月对1个至2个品种进行了10%-15%左右的滚动提价。卞曙光指出，产品提价对收入和毛利率均产生了积极的影响：公司以食醋为主导的调味品销售收入同比增长8.9%，调味品主营业务利润率达到了32.08%，较2005年提高了4.41个百分点。随着产品的持续提价及产品结构的调整，预计公司2007年调味品毛利率将达到35.5%左右，2008-2009年将达到38%-40%左右。

　　卞曙光认为，公司以食醋为主业的发展战略已经逐渐清晰。公司已转让房地产公司部分股权，并控制房地产行业的继续投入；同时，地方政府“十一五”期间也将重点扶持以恒顺为代表的香醋产业。所有这些都是公司未来积极发展调味品主业的积极信号。此外，公司也将充分利用悠久的历史，打造“百年恒顺”品牌，并拟投资“中国镇江香醋文化博物馆”，加快下游深加工产品的开发。

　　卞曙光表示，目前国内食醋产量在250万吨左右，生产企业近6000家，其中品牌企业产量约30%，行业经营状况还处于零散经营的状态，未来食醋行业向垄断竞争过渡的步伐将进一步加快。随着产能的进一步扩张，预计公司在国内食醋行业将处于绝对优势地位。

　　浔兴股份：议价能力保证毛利率稳定

　　根据年报，天相投资汪晟预计浔兴股份（002098）2007－2009年的每股收益分别为0.44元、0.65元和0.90元，复合增长率为43.8%。给予公司2007年PEG值区间为1.0-1.2，对应2007年目标价区间为21.2-25.4元，价格中枢为23.3元。维持“增持”的投资评级。

　　汪晟指出，议价能力保证公司毛利率稳定。浔兴股份拥有核心技术和品牌优势，这使得公司具有很强的议价能力。2006年拉链原材料价格上涨明显，公司通过5%-20%的提价顺利转嫁。2006年公司综合毛利率较2005年提高了约3个百分点。此外，公司产品结构日趋优化。在公司主营产品中，条装拉链和金属拉链的毛利率高于码装拉链和尼龙拉链。预计随着募集资金项目的投产，公司金属拉链比重将得以明显提升。

　　汪晟认为，募集资金项目的投产将有效增加公司产能、优化产品结构，从而大幅提高公司业绩；同时，公司正在实施的生产布局扩展计划将延伸服务半径，提高产品市场占有率。预计未来几年，拉链行业的产业升级将加速，公司作为行业龙头，有望获得更多的兼并扩张机会。

　　太钢不锈：业绩将不断超出预期

　　中信证券周希增、李宏亮认为，随着不锈钢冷轧项目的投产，以及整个新项目的达产达效，太钢不锈（000825）的盈利能力将进一步提升，公司业绩也将不断超预期，并为投资者提供超额回报。预计公司2007、2008年每股收益分别为2.01元和2.59元，给予2007年18倍的市盈率，提高目标价至36元，维持“买入”的投资评级。

　　中信证券表示，公司业绩超预期的主要原因在于：一是新不锈钢项目成为业绩增长的倍增器，产品产量快速释放，同时高附加价值产品比例提高；二是不锈钢进入景气周期，2006年全球不锈钢增长16%，特别是欧洲不锈钢增长也达到13%；三是公司主动增加生产难度大、技术含量高、毛利水平高的铬不锈钢比例。

　　中信证券指出，不锈钢行业需求旺盛，主要下游行业为石油、汽车、家电、装潢、家居制品等，需求受固定资产投资以及国家宏观调控影响很小。不锈钢产品特性决定了其在下游用户使用中所占成本较低，而且对不锈钢产品具有依赖性，下游消费者更关心的是产品的性能而不是价格。

　　安徽合力：合理市盈率在30－35倍

　　华泰证券研究所陈耀邦表示，安徽合力（600761）未来业绩将保持稳定增长，维持对公司2007年0.93元、2008年1.16元的每股收益预测。公司合理市盈率应在30－35倍，维持“推荐”的投资评级。

　　陈耀邦指出，公司依托自身强大的自主创新和研发能力，不断延伸产品线，提高竞争力。2006年，公司新一代G系列小吨位内燃叉车已通过国家质检中心、美国EPA和欧盟CE认证；18T、25T重装叉车成功开发并投放市场；ZL50装载机实现系列化开发并小批量销售，ZL35装载机完成了工业性试验。同时，6T内燃牵引车、4.5T电动叉车等新品的研制成功也进一步丰富了公司的产品线。陈耀邦表示，公司不断加强技术改造和新产品线的建设。合力工业园小吨位内燃叉车事业部项目、桥箱事业部一期等项目相继竣工投产，运营良好；新成立的重装分公司重型装备事业部一期项目、2000台轮式装载机一期项目主体厂房及公用设施等已完工，目前已进行试投产；同时，工业园备料中心二期项目、配重整机涂装车间项目、合力铸造中心项目、电动事业部项目等建设项目相继开工，这些项目的实施将不断增强公司盈利能力。

　　作者：中国证券报