国泰君安:交叉持股股权投资成摇钱树

机构：国泰君安
“喏，老章，这是今天的《上海证券报》，我路过下面收发室的时候顺便给你带上来了” 林默涵一早到了红茶馆就把报纸给了老章，看证券报一直是红茶馆里所有人早上所做的第一件事。

“哟，今天长江电力公布报告预计其07年上半年净利润同比有较大幅度增长。

“长江电力这么积极啊，07年上半年的业绩就预测出来了，什么因素使他净利润大幅增长呢？”听了老章的话后，林默涵突然之间来了兴趣。

“公司称由于4月12日公司与益嘉投资有限公司签订协议，以总金额16亿港元转让公司持有的4亿股建设银行H股股票，所以其07年上半年净利润较上年同期大幅增长。”老章一边看着报纸，一边读了出来。

“原来是投资收益啊，怪不得业绩能增长这么多”

确实，进入本轮牛市以来，市场上不但个人投资者靠投资股票赚到了钱，而且上市公司通过互相持股，也充分享受了牛市所带来的收益。从中国人寿公布的年报中就可以看出，其股权投资收益给公司业绩的提升起到了巨大的贡献作用。公司的股权投资类包括直接投资股票市场的投资、购买内地证券投资基金和对未上市公司的股权投资，06年收益为107.08亿元，同比增长1785.21％。

除了像中国人寿外，在市场上更多的则表现为上市公司之间的交叉持股。其中最典型的则属参股中信证券的雅戈尔、长城开发。经过长达1年多的大牛市后，中信证券的股价已经今非昔比，而这也给参股其中的上市公司带去了巨大的收益。长城开发仅靠出售中信证券获利4亿，其一季度业绩预增300-400%。可见，牛市使得交叉持股的上市公司业绩出现了暴涨，而表现在市场上，则是雅戈尔、长城开发等上市公司股价的一飞冲天。

“股权投资收益真是个摇钱树啊，特别是在牛市里” 林默涵说到“上次错过了长城开发真是可惜了”

“其实市场上还是有比较好的交叉持股的上市公司，你看中信国安他就是一个?崩险滤档健?/p>

中信国安（000839）公司1月9日公告，由于该公司出售所持中信证券股票实现投资收益约2.94亿元，预计2006年度净利润较上年同期将增长50%以上。截至2007年1月25日，中信国安集团公司已累计售出中信证券62,118,574股，占中信证券总股本的2.08%。目前，中信国安集团公司仍持有中信证券121,547,053股，其中61,956,426股为无限售条件流通股。股权收益仍有望继续扩大。另外，公司还具备资源优势，公司具有独家采矿权的西台吉乃尔盐湖是我国众多盐湖中资源条件好并且具备大规模开发条件的盐湖，其可生产出大量的钾肥、碳酸锂等产品，未来发展前景也异常优良。公司股价有望比肩雅戈尔。

国泰君安 许斌

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