加息预期支撑欧元攀高

　　记者 莫莉

　　很明显，上周欧洲央行的“按兵不动”并未给其加息之路划上句点，相反，投资者对于欧元走强的预期更是有增无减。近日，欧元对美元到达了27个月以来的高点，而欧元对日元在本周一更是达到历史最高水平。

市场分析人士认为，欧元走强的原因主要是，欧洲央行的加息预期增加了欧元对于投资者的吸引力。而在另一方面，走强的欧元有助于欧盟进口成本的降低，从而使其在经济增长的同时，减轻通货膨胀的压力。

　　自2005年12月以来，欧洲央行已加息7次，逐渐将其1.75%的基准利率提高为3.75%。欧洲央行上周宣布，将基准利率保持在3.75%不变。在随后的声明中，欧洲央行行长特里谢表示，央行将持续密切关注通货膨胀风险，但特里谢并未使用“高度警惕”的字眼。特里谢再次重申，欧元区货币政策仍偏宽松。有市场分析人士认为，特里谢表示利率水平仍然宽松，意味着他仍将采取较为紧缩的行动。

　　此前，曾有一些经济学家担忧，欧洲央行的不断加息可能会对欧元区经济增长带来损害，但目前这样担忧明显有所减缓。与笼罩在美国头顶的悲观气氛不同，欧元区2007年经济增长前景被普遍看好。欧盟委员会在今年2月份将2007年欧元区和欧盟的经济增长预期分别上调至2.4％和2.7％，比去年秋季的预测值均高出0.3个百分点。此外，据欧盟委员会3月30日公布的一份月度报告，欧元区3月份经济敏感指数大幅攀升至6年来新高，表明欧元区13国生产者和消费者对经济前景充满信心。特里谢表示，他预计全球经济的良好态势将会增加欧元区的出口。

　　欧元区经济的不断增长也加大了通货膨胀走高的可能性。特里谢在上周三证实，欧洲央行预计欧元区潜在经济增长率将在2％左右，但这样的经济增长率将可能会导致价格走高。从目前来看，欧元区3月通胀年率为1.9%，虽然这是连续第七个月符合欧洲央行低于2%的目标，但有专家指出欧元区的通货膨胀看上去是刚刚开始。特里谢表示，欧洲央行预计通货膨胀率将在今年晚些时候上升。

　　特里谢还认为，加薪仍是冲击物价稳定的重大风险。特里谢对目前工资上扬超过劳动生产率增长的现象发出警告，特里谢表示，欧洲央行管理委员会“特别关注”欧元区正在进行的工资谈判。德国最大的工业工会———“德国金属工业工会”日前表示，为了确保工资上扬达到可以接受的水平，它将组织罢工。作为欧元区工资谈判的领头羊———工会希望工资上扬6.5%。“欧洲央行将得出结论，这些强烈的增长与通胀风险的上扬是有关系的，”德国商业银行驻法兰克福高级经济学家迈克尔·舒伯特表示。

　　虽然特里谢拒绝对上周末在华盛顿举行的七国集团会议做出任何评价，但他发出警告：投资者不管市场所具有的挥发性，而继续进行风险极大的赌注，这是很危险的。“G7会后声明显示出，G7同意当前的外汇市场情形，”东京外汇UedaHarlow公司外汇交易经理表示，“他们同意欧元对美元和日元保持强势。”

　　“强势欧元是欧洲自身的需要，”荷兰央行行长魏霖克在七国集团会议之后表示，“欧盟国内需求仍然非常旺盛。”魏霖克的话或许表达了某些欧洲人对于欧元走强的看法。欧洲央行数次加息缩小了其与美联储基准利率的差距，欧元对美元汇率在过去1年中上升了12％。虽然欧元走强对欧洲出口有所损伤，但却会带来进口成本的降低，这有助于欧盟在保持自2000年以来最快的经济增长速度的同时，能够有效的控制通货膨胀率的增长。“我认为其中很有趣的事情是，欧洲人对欧元走强相对乐观的态度，尤其是魏霖克的评价，”西太平洋银行驻悉尼首席货币策略师罗伯特·瑞尼表示，“欧元似乎仍然在追寻更高的汇率交易价格。”他认为，欧元对美元汇率在2007年可能会上升至1欧元兑1.37美元。

　　金融时报 (2007年04月17日)