泰山石油（000554）：背靠中石化 增值空间大

机构：万联证券
万联证券股海掘金——风生水起泰山石油（000554）：背靠中石化 增值空间大

短期利多因素

1. 截至周三，已有11家证券公司在中国证券业协会网站率先披露了2006年经审计财务报告。

2. 在本周召开的持有人走进嘉实活动中，目前仍是国内最大规模基金的嘉实策略增长基金的基金经理邵健透露："我们的基金已经完成了初步建仓并进入了正常操作阶段"。

3. 中国登记结算公司统计资料显示，从4月11日，A股新增开户数日增突破20万后，16日更是创下了史无前例的25万，17日也高达24万。截至17日，A股个人账户达到7968.3户，距离8000万仅一步之遥。

4. 大盘短期的快速杀跌后，将进一步吸引踏空资金的积极入??/p>

短期利空因素

周四大盘的放量暴跌已经宣告了持续上涨行情的结束，同时当前行情的调整刚刚开始，后市仍有下跌空间。

短期大盘风向

从技术的角度来看，周四大盘放量下跌，并击穿5日、10日均线的支撑，显示出本轮持续上涨的行情将告一段落。不过从尾盘的拉升来看，场外的短线资金仍积极入场，将为短期大盘的快速止跌反弹带来预期。因此，展望后市，大盘将有望在3300点一带止跌企稳，并展开高位震荡整理行情。而个股方面，投资者不妨重点关注具备股权投资收益巨大的泰山石油（000554）。

热点分析

周四大盘的暴跌宣告了持续上涨行情的结束，而市场一片杀跌更是引爆了大量个股的跌停走势。不过，认真分析盘中涨幅前列的个股我们不难发现，业绩增长成为主流资金集中狙击的对象，如广济药业，公司06年净利润同比增长82%以上，并预告07年第一季度净利润将比上年同期增长50%至100%，引发了股价的连续涨停，短期上涨幅度超过30%。同样，公布2007年第一季度净利润同比增长22.93%，并取得一季度每股高达0.199元良好业绩的大连热电，周四开盘就牢牢封死涨停的走势，更是激发了市场主流资金对业绩增长潜力股的挖掘。在周四大盘暴跌行中，大量业绩增长潜力股明显居沪深两市涨幅前列，显示出业绩增长股是调整市中最佳抗风险配置品种。

短线策略

风生水起

泰山石油（000554）：该股就是一只2006年全年取得每股收益高达0.159元，实现净利润同比增长达203.66%的业绩增长潜力股。而且，泰山石油还是上市公司鲁润股份的第一大股东，持有鲁润股份5028万股法人股，占其总股本的29.5%。全流通后，结合新的会计准则，公司将带来巨大的股权投资收益，为公司业绩的增长带来丰富的想象空间。

从公司的发展来看，泰山石油（000554）：公司作为中国石化旗下最大的成品油销售公司，主营成品油（主要是柴油、汽油和润滑油）的购销，截至2006年年底，泰山石油旗下拥有加油站133座，在建加油站19座。同时，泰山石油（000554）：公司在加强主营业务的同时，还积极寻求地域的突破，近年来公司收购青岛胜奇凯商贸有限公司和青岛华孚石油有限公司100%股权，在青岛市新增加油站13座，实现了公司经营区域的突破。而且公司成品油销售网络占据了市区主要干道和周边国道的重点位置，布局合理，加油站规模较大，且品牌优势明显，特别是公司在泰安市辖区内的零售市场占有率超过70%，居市场控制地位。根据国家发改委副主任陈德铭日前透露，正在紧密关注国际油价走势，将选择合适时机，实现国内成品油价格与国际市场接轨。一旦提高成品油价格，受益的不仅是中石油、中石化等石油上游企业，成品油销售企业也将大幅受益，泰山石油（000554）：作为中国石化旗下最大的成品油销售公司，而且拥有大量的加油站，其加油站总价值不菲，未来发展前景非常广阔。

此外，商务部去年底发布《成品油市场管理办法》和《原油市场管理办法》，自2007年1月1日起施行，对外开放国内原油、成品油批发经营权。这将打破国家统一配置原油资源和中石油、中石化两大集团集中批发成品油的格局，允许具备条件的企业在我国从事原油、成品油批发经营，我国石油市场将逐步形成国有大型石油公司、跨国石油公司和社会经营单位共同参与竞争的格局。而不管是民营企业还是跨过石油巨头，只有拥有足够数量的加油站，才能在原油、成品油批发业务中占据先机。作为拥有大量加油站的泰山石油（000554）将获得价值重估的机遇。

值得注意的是，泰山石油（000554）：公司目前还是上市公司鲁润股份的第一大股东，持有鲁润股份5028万股法人股，占其总股本的29.5%。全流通后，结合新的会计准则，长期股权投资中的法人股的价值不再是简单按照每股净资产计算的帐面价值，而是按照二级市场交易价格为主要计量依据。公司前期曾公告拟将该股份转让予其他公司，如果该股份转让不成功，以鲁润股份目前6元多的股价计算，公司将获利已经超过3亿元。

个股技术提示

二级市场上看，在周四暴跌行情中，大量业绩增长潜力股居沪深两市涨幅前列，表明市场主流资金的流向。作为拥有大量加油站，价值有望重估的泰山石油（000554），公司公布06年全年净利润同比增长超过200%，其当前股价有望迎来新的突破行情。

2007年4月19日

万联证券 李杰

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