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数据点燃加息预期债市“苦日子”熬不到头

  虽然3月份的一些数据早在市场预期之中,但数据的正式公布还是对“阴郁”的债市造成冲击。分析师表示,如果加息,资金利率可能会进一步“疯涨”。

  昨天,上证国债指数开盘于111.20点,收盘于111.14点,下跌了0.05%。

而前一交易日上证国债指数则创下了去年3月22日以来的最大跌幅,下跌幅度达到0.26%。

  申银万国债券分析师陆文磊说:“经济数据出来显示经济还是有些偏热。”国家统计局昨天公布的数据显示,一季度国内生产总值GDP同比增长达到11.1%,固定资产投资增长23.7%。此外,一季度CPI同比上涨2.7%,其中,3月份CPI达到了3.3%,超过了央行预计的全年3%的CPI增幅。

  国家统计局新闻发言人李晓超昨天表示,经济运行存在着由偏快转向过热的风险。如果经济增长速度在11.1%的基础上再继续加快,有关宏观调控部门会根据形势的变化,作出适当的宏观调控政策。

  陆文磊指出,此前由于市场对于CPI等数据一直存有预期,债市也处于慢慢的调整之中,而数据的正式公布则使得市场的加息预期进一步增强,引发了市场进一步调整。“市场本来就存在调整的要求,只不过是在目前这个时点上集中爆发出来而已。”他说。

  福州商行债券人士林子君表示,除了基本面,近期资金面的紧张也对债市造成冲击。此外,一级市场发行利率的连连走高也加快了二级市场的下跌。

  在上调存款准备金率和中信银行等新股发行影响下,货币市场利率连续上涨。昨天,银行间7天回购加权平均利率达到4.1229%,较前一交易日大幅上涨67.59个基点。而周三发行的7年期国开行金融债收益率达到了3.82%,高出此前市场预期的3.75%~3.80%的区间。“如果加息,资金利率可能会进一步疯涨。”林子君说。

  对于是否加息,陆文磊认为,央行在4月份加息的可能性不太大。

  他指出,虽然整个一季度的数据有些偏高,但3月份经济数据还可以,比如3月份工业增加值增长17.6%,较上月有所下降,3月信贷增长也较去年同期有所减少。

  此外,从央行票据的走势来看,也并没有显示出央行试图加息的征兆。本周央票发行利率已连续三周持稳。昨天,央行发行的150亿元3年期票据和3月期票据发行利率分别为3.28%和2.6648%,继续与上周持平。陆文磊进一步指出,从CPI和资产价格上涨的态势来看,央行的确存在着进一步加息的可能性。但毕竟3月份刚刚加过息,目前应该还处于政策观察期。

  作者:郭茹 第一财经日报

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