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紧急下潜大盘避“热” 好股不惧调整

  “这几天的消息都是比较负面的,基金一季度大面积减仓,管理层再三警示流动性泛滥。再落实到盘面上看,散户资金为主的垃圾股暴涨,基金重仓的蓝筹股逆市下跌,这很说明问题。”有着十多年股龄的范先生最近一直感觉在“走钢丝”,“每天单市1500亿以上的成交量说明,很多人都在卖票。

  昨日,很多投资者的担心终于变成了现实,上证指数在顽强地连续上涨以后,大跌163.38点,收出自2月27日单日大跌以后的第二根大阴线。

  担心经济过热

  对于昨日的单边下跌,很多投资者将其归咎于市场对将在下午3点以后公布的一些经济数据的担忧。其中,GDP和CPI的增长更是牵动众人的心。

  本来,这只是一次例行的发布会,但由于这次国家统计局发布一季度国民经济运行情况的发布会时间推迟,市场猜测不断。由于对经济数据过热的担心,投资者的恐慌抛售层出不穷,上证指数一度大跌252点。

  而从一季度的经济数据看,似乎并未出乎很多人的意料。初步核算,一季度GDP50287亿元,同比增长11.1%,全国居民消费价格总水平CPI同比上涨2.7%,其中3月份CPI同比上涨3.3%,环比还下降了0.3%。国家统计局新闻发言人、国民经济综合统计司司长李晓超认为,一季度居民消费价格“总体较为平稳,部分项目上涨较快,存在继续上涨的压力”。他指出,按环比计算,3月份的居民消费价格比上月还下降0.3%,从趋势上看,3月份价格比2月份价格还要低。

  而早在这组数据公布之前,市场就已经猜测到一季度GDP增速可能突破11%,3月CPI增速可能突破3%的警戒线。而中国经济界一向将经济热与不热的天然分界线定于GDP增长10%,高于10%的增速往往会招致经济过热的判断,宏观调控将有可能再度趋紧。

  其实,今年以来,针对经济过热,央行的高压政策甚至已经达到每月出手一次的密度,1月5日宣布上调存款准备金率0.5个百分点,2月16日宣布再次上调存款准备金率0.5个百分点,3月17日宣布上调金融机构人民币存贷款基准利率0.27个百分点,4月5日宣布上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。但现在美国已经停止加息,如果央行宣布加息,将造成中美之间息差扩大,人民币升值的压力又将加重。

  好股不惧调整

  “如果你看好宏观经济的发展,看好奥运会带给中国的机会,相信一个健康的牛市依然会持续,那就不应该感到恐惧。”昨日收盘以后,尽管跌幅不菲,但某私募基金的负责人却满怀信心地这样认为。

  从市场的某些细节看,牛市大跌似乎更多是酝酿着另一次机会。2006年10月份以前,沪深两市各主要指数的平均市盈率集中在20倍左右,2007年2月,沪深300指数的平均市盈率已经上涨到接近40倍。但是2007年3月份沪深两市各主要指数的平均市盈率均出现明显下降,其中沪深300指数的平均市盈率从2月末的39.61倍下降到3月末的36.45倍,下降幅度为7.98%,且这样的市盈率下降是在同期沪深300指数上涨9.32%的情况下取得的。这一逆转发生的主要原因在于,3月份大量上市公司公布新的年度报告,许多上市公司的业绩取得了明显增长。

  此外,大量的场外资金一直对股市虎视耽耽,这从新基金超火爆认购就可以看出端倪。现在很多新基金被迫在3300点附近建仓,有的新基金经理甚至放言,由于本周四宏观数据将出台,而目前的形势已基本明朗,宏观数据由于表现太好,很可能引发政府宏观紧缩政策出台,在这种背景下,“公司正在等待这次由于心理影响而可能带来的建仓机会。”

  而由加息预期引发的人民币升值,又将促使更多的国际游资进入中国,股市和楼市这两个人民币资产的主要表现形式也许还将受到追捧。因此,牛市之中的“急跌慢涨”会否再现,我们还将拭目以待。

  

  

(责任编辑:雍非)
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