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股市天量大跌加息猜测再起

  如果说股市一个多月以来一直酝酿着一次像样的调整,那么国家统计局在发布一季度宏观经济数据时的犹疑态度,无形中点燃了市场一触即发的获利了结情绪,成就了股市的又一轮凶悍洗盘。

  沪深两市昨天放量大跌,上证综指跌幅4.52%,深成指深跌5.23%,两市主板共成交2960亿元,再创天量。

  一个推迟的新闻发布会

  上证综指从突破3000点大关以来,一路不歇奔袭至3600点;深成指连续14个交易日只涨不跌,快速突破10000点大关。很多股民都捂着获利不菲的账户口袋,惶惶不可终日。于是,各路市场投资者都预期,即将出台的一季度宏观经济数据,尤其是极有可能触及“警戒线“的CPI数据,将会引发宏观调控政策的加剧,并进而触发股市上一轮不小的调整。

  正是在这样的敏感背景下,国家统计局循例发布一季度宏观经济数据的新闻发布会却一再推迟。这使得本来就浓云密布、猜忌万分的市场,顿时电闪雷鸣、狂风大作。上证综指一天就击穿3600点、3500点、3400点三道防线。

  令人关注的是,这种恐慌性的跳水走势在下午2:40左右出现转机,两市股指同时上勾,走出了昨天盘中最有能量的一次反弹。“巧合”的是,国家统计局的新闻发布会正是在这一时间开始。

  投资增速回落消费增速加快

  这次引起广大投资者高度关注的新闻发布会上,究竟传达出怎样的信息呢?

  国家统计局昨天发布的初步核算数据显示:一季度中国经济同比增长11.1%,增速比上年全年加快0.4个百分点,比上年同期加快0.7个百分点。一季度,全国居民消费价格总水平同比上涨2.7%,涨幅比上年同期上升1.5个百分点。其中,3月份同比上涨3.3%,环比下降0.3%。

  这些数据与市场的预期相比有多大的差距呢?

  此前,国际资讯机构调查的24位经济学家中,对我国一季度GDP增速的最高预测值为11.4%,最低为9.7%,中位数为10.4%。高盛中国经济学家梁红预计,由于食品价格上涨等因素,3月份CPI同比涨幅很可能超过3%,这将测试央行对通胀区间的接受度。

  如果CPI超过3%,现有的存款利率同CPI之间的差就显示为负数,百姓存款面临缩水的威胁,因此,央行全年的通货膨胀控制上限便是3%。为将实际利率重新抬回正值,最直接的手段就是再次加息。因此,通货膨胀的上升,将极有可能导致再次加息,并同时需要加强外汇监管和督促现有紧缩土地、投资政策的执行。

  央行再次加息还有多远

  中金公司首席经济学家哈继铭曾公开预期,再次加息的时间表将会提前,不排除在4、5月间便加息的可能。

  那么,再一次加息距我们还有多远?

  昨天公布的数据显示,一季度,投资增速高位回落,消费增速加快。国家统计局新闻发言人、国民经济综合统计司司长李晓超对国民经济增速加快的分析认为,短期看是投资、消费和外需三大需求共同拉动的结果,在投资增速出现回落的同时,消费和进出口却出现了较快增长,两者不仅弥补了投资增速减缓对经济增速向下拉的力量,而且还多出了一部分需求,因此,拉动了经济速度的加快。

  对于市场最为敏感的居民消费价格的增长,李晓超的观点可能令人稍为安心。他认为,虽然一季度居民消费价格上涨2.7%,但仍在3%的全年调控目标之内,在可接受的范围内。如果我们扣除食品和能源项目,核心居民价格指数仅上涨0.9%。这才是真正反映市场供求关系这一指标的价格状况。而食品和能源价格变动有时候可能是气候变化、战争等非市场供求因素引起的。按环比计算,3月份的居民消费价格比上月还下降0.3%。

  因此,国家统计局的结论是:国民经济继续保持平稳快速发展,但也面临着国际收支不平衡、流动性过剩、经济结构不合理、节能减排压力大等突出矛盾和问题。对于消费价格,“总体较为平稳,部分项目上涨较快,存在继续上涨的压力”。

  实际上,市场分析人士认为,即便是加息,在大牛市中也根本不妨碍指数震荡向上的走势。昨日股市调整的真实原因,还在于股指在连续上涨接近2个月的时间,期间根本没有像样的回调整理,短线已经累计了巨大获利盘。市场借助于加息的朦胧利空,趁机进行了一次大规模的获利盘清洗。

  也有观点认为,在距离上一次加息刚刚一个月的时候,如果再一次加息,如此罕有的频密加息,对股市的影响是不言而喻的,恐怕市场很难以一个低开高走轻轻化解了。更多报道见C5

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