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大盘仍有惯性下跌的可能

    昨日大盘没有继续创出新高,而是向下寻求支撑。最终上证综指是以3449.02点报收,下跌了163.53点,昨日沪市全天成交金额为1895.29亿元。深成指收于9857.23点,下跌了544.39点,深市全天成交金额为1068.28亿元。

昨日两市成交量均比周三大幅放大。

    消息面分析,监管层近期明显对券商借壳上市行为谨慎起来,许多证券公司把眼光转向了直接IPO上市。可以预见,继银行、保险企业纷纷上市后,未来一段时期,证券公司也将掀起IPO上市高潮。 除了前期对欲借壳上市公司股价一旦出现异动,则不允许券商借壳外,近期又有接近管理层的业内人士透露,监管层还将从三方面对券商借壳进行规范。即要求拟借壳券商净资本在8亿元以上、近两年盈利之和在一亿元以上、至少一项主营业务排名在前20名以内。业务排名在前20名这条标准比较严格,这表明证监会扶优限劣政策由净资本标准转向市场占有率标准。以前的净资本标准,券商可通过注资等方式轻易实现,但净资本高并不代表经营能力一定好。目前,除了国金证券借壳的成都建投、首创证券借壳的S前锋及海通证券借壳的都市股份复牌外,广发证券欲借壳的S延边路、国海证券欲借壳的S*ST集琦、西南证券欲借壳的ST长运等仍在停牌,等待有关部门审批,这足见管理层对券商借壳行为的谨慎。在借壳上市这条路不畅的情况下,证券公司开始全力以赴直接IPO上市。不过,到2006年底,全国101家券商中符合持续3年盈利这一上市条件的仅有招商、国泰君安等20家,其中,创新类券商有10家。如果按照新会计准则进行追溯调整,一些亏损的券商也可达到2004年至2006年连续3年盈利的条件,从而为2007年上市扫清障碍。国泰君安、招商、光大、银河、南京、东方证券等最接近IPO上市条件。第一批直接IPO上市的证券公司,最有可能从他们中间产生。

    盘面分析,股指连续大幅飙涨引发监管力度加强,与此同时国家统计局一季度敏感数据推迟公布引发市场对于宏观调控的担心,今日公布的三月份经济统计数据,将会决定未来宏观政策的取向,这一点对市场的影响较大,而由于会议的时间从原定的上午十点改为下午三点,实际上也对昨日大盘走势造成了压力。昨日早盘市场题材股纷纷大幅回落,大盘展开迅速放量下跌,上海市场半日成交量更是突破千亿大关。下午随着指标股走软,深成指最大跌幅超过600多点,股指跌幅接近5%,两市跌停数量接近190家,市场短线风险较为突出。昨日盘中ST、S板整体表现相对稳定,而煤炭石油、交通设施、纺织服装以及参股金融等品种则纷纷出现大幅回落。从盘中具体个股表现来看,近几个交易日指标股的走弱对两市股指构成较大压力,昨日大唐发电大秦铁路一汽轿车以及中国国航等品种盘中最大跌幅均超过9%,而浦发银行中国石化武钢股份等跌幅也超过8%。可以说,指标股出现整体性大幅调整是导致昨日市场走弱的主要因素。另一方面,市场经过长期的上扬之后,积累了相当多的获利盘,稍有风吹草动极易引发恐慌性抛售。而且即将公布CPI等敏感指数,市场预期管理层将会进一步宏观调控。当然,在指标股走弱之际,部分题材股依然表现出非常坚挺,如奥运题材股中体产业、家电类个股春兰股份以及周三上市新股露天煤业均出现较大幅度上扬。而核心蓝筹业绩普遍增长超过市场预期的情况下,牛市市场中这种预期会被进一步放大,可能更多的投资者会相信虽然股票价格上涨了,但市场动态市盈率却在下降,整个市场的估值水平也会水涨船高。投资者可密切关注相关个股的走势。

    综合分析,沪深两市股指平稳开盘,但是随后受到权重指标类个股出现大幅回落的影响,两市股指双双出现跳水,而且市场成交量也再度刷新历史新高。短线来看一旦技术形态走坏,获利盘压力还将集中体现,大盘仍有惯性下跌的可能,操作上还应适当谨慎。

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