科技股整体估值高企 投资须看“长期价值”

　　在06年以来证券市场普遍上涨的过程中，计算机板块个股已积累了较高的涨幅。07年初至今，板块内主要个股累积涨幅平均已达97.7%。昨日在大盘暴跌4.52%的情况下，板块内多数个股下跌，平均跌幅达4.23%。

　　软件外包业成长前景广

　　招商证券认为，当前行业投资策略应倾向于投资软件外包行业。目前该行业的表现为竞争异常激烈，尽管拥有较高的增长速度，但由于产品同质性强，恶性竞争严重，行业前期的高速增长大部分被每年将近40%的新增公司消耗，导致软件业整体利润持续性下滑。

　　但另一方面，国内的软件外包行业拥有广阔的前景，在这个过程中，一些产品竞争力强的优势企业将会有较大发展。相关数据显示，国内软件外包产业的未来增长速度将远高于国际市场的增长速度，预计每年的增长率都接近50%；到09年为止，中国软件外包的业务量将达到46.96亿美元，这也将为相关上市公司提供机会。

　　选股要有长期投资价值

　　在对行业进行投资时，应选择一些定位处于市场平均水平、估值相对较低的个股，如东软股份、鹏博士、恒生电子、太工天成等。这些个股的内在价值尚未被市场完全挖掘，同时又存在良好的市场预期，具备长期投资价值。

　　例如东软股份（600718），公司是国内软件外包产业的龙头，又具备整体上市题材。东软集团实现整体上市后，将把内部的软件外包与教育产业等优质资产注入上市公司，根据招商证券预计，这将使公司未来业绩成长速度达到40%左右，预计08年公司EPS将达到1.00元。

　　鹏博士（600804）在定向增发收购北京电信通电信工程公司100%的股权后，将成为国内第一家宽带光纤网络ISP运营商，其估值水平也将大大提高。

　　此外，当前国内证券市场不断扩张，证券交易量飞速增长、新业务不断出现，证券行业软件市场也将出现恢复性高速增长，主营金融IT服务业的恒生电子（600570）将因此受益。太工天成（600392）06年的测控业务继续保持稳定增长，销售毛利高达50%；另一方面，公司将转型发展煤化工产业，短期内业绩会受到一定影响，但不改变其长期投资价值。