粤电力A：费用税率等冲淡06年业绩

　　粤电力Ａ（000539）(行情，资讯)06年主营收入同比增长4.43%，净利润增长6.25%，实现每股盈利0.288元。其中，四季度主营收入环比增长2.10%，净利润则下降47.85%，每股收益为0.052元，低于市场预期。

　　公司年报指出“因燃料供应国政策问题，存在奥里油供应中断风险，公司正抓紧推进该项目‘油改煤’改造研究工作”。截至06年底，粤电集团控股机组容量约为14,000MW（相当于股份公司的3倍），在电力企业整体上市的大趋势下，若其最终以粤电力作为整体运作平台则将为公司未来发展创造良好的外部条件。中信证券分析师杨治山等认为，根据年报信息，未考虑煤电联动，预测公司07~08年每股收益分别为0.32、0.44元（惠来电厂按51%股权，08年所得税降至25%），并兼顾公司在南方电网无可动摇的龙头地位以及未来整体上市的可能性，给予公司08年28倍的市盈率，即12.35元的目标价，评级调低至“增持”。

　　作者：唐彬 今日投资