医药行业：双因素利好 医药股启动第二波行情

　　行业视角：医药行业

　　近期医药行业主要产品价格开始走出底部，部分大宗原料药价格还出现快速上扬，阿莫西林从200元/公斤一直上涨到240元/公斤，VC、维生素B2等价格大面积上升。而从全年及未来市场机会来看，由于政策的利好和业绩的预期仍将使医药板块中的投资机会显现。

　　经过调研分析后，一些市场人士认为，部分上市公司在考虑成本上升、环保压力等风险后，依然从中明显受益，行业景气程度呈现春潮涌动态势。

　　双因素利好

　　国家产业政策为医药行业发展奠定了较佳的发展空间。

　　从今年医药行业所面临的政策背景来看，政策性环境较好，如“十一五”期间，国家进一步加大对民族医药的投入，用于改善民族医院的就医条件，加强民族医疗机构建设，提高其综合服务能力。这对那些民族品牌的中药上市公司无疑构成利好，优秀的中药企业具有资源垄断优势、品牌扩张价值和持续增长潜力，投资价值明显。

　　同时通过研究发现，一些周期性行业如钢铁、石化等在经历2005~2006年增长后，其2007年以至未来一个周期内可能会随着经济的降温而经营业绩回落，但通过行业研究及未来中国医药业分析来看，医药行业会继续保持平衡发展的概率较大，其受宏观经济回落影响度非常小。

　　从目前公布2006年年报的公司来看，龙头医药类公司继续保持平稳增长，从2007年由于是医药改革的年份来看，一批行业优势明显、品牌优势较强的医药类公司仍可能取得较好的业绩增长。

　　比如近期表现较好的丽珠集团(18.92,1.72,10.00%)预计2007年1~3月份净利润比去年同期增长100%以上，这些都显示医药行业开始步入良性的发展周期。从中国社会发展来看，中国即将进入老年性社会，而老年性社会的特点之一，就是对医疗卫生产品的较大需求，从目前A股上市公司来看，既有从事生物制药、中药的企业，也有从事医疗器械等健康产品和公司，而从上市公司的角度来看，其品牌优势如中药的云南白药(30.00,1.38,4.82%)、东阿阿胶等均是具有较强竞争力的企业，其产品深受用户的好评与依赖，其在医改全面启动的2007年，扩大市场份额，增加销售量实现经营业绩的提升是可以预期的。

　　三大板块机会巨大

　　分析人士判断，医药板块内生物技术、中药及OTC、医药流通三方面股票最受关注。生物技术是科技创新的热点，未来具有极大的发展空间；而医疗体制改革带来药品消费分流，将促进OTC行业的发展；对流通环节的治理将提高大型商业企业的市场空间，医药商业的网络价值体现在其对终端的控制力上，从目前的社区医疗选择大型医药商业企业作为配送主渠道来看，商业企业在供应链管理中的核心地位可能被市场所认可，由此带来巨大的投资机会。

　　作者：赢周刊