基金投资品种建议
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    类别 类型 具体品种
    封闭式 小盘基金 科翔、科汇、景阳、久富、同德、金盛、金鼎
    大盘基金 科瑞、安顺、天元、久嘉、兴华、天华
    货币市场基金 上投摩根货币A、景顺长城货币、广发货币
    开放式偏债类 纯债型 嘉实债券、易方达债券
    偏债型 银河收益、南方宝元
    开放式
    偏股类 股票型 广发聚丰、广发小盘、易方达策略、易方达策略2号、上投优势、银华优选、景顺长城内需增长
    混合型 广发聚富、易方达平稳增长、华安宝利配置、宝康灵活配置
    指数型 50ETF、深证100ETF、嘉实300
    □渤海证券 郭鹏
    4月份以来,A股市场一改3月份波动幅度较大的态势,呈现出加速上涨的趋势,成交量也在日益放大。
    4月19日,由于受一系列引发市场猜想的不利因素影响,上证指数大跌163.38点,跌幅为4.52%,成交量1895.29亿元,创下了上交所成立以来的天量。
    我们认为,资金充裕的现状没有发生改变,它仍将是未来一段时间内市场上涨的主要推动力,在市场下跌的预期得以实现,一季度宏观经济指标陆续公布的情况下,机构对市场的忧虑也将有所缓解,展望5月份,我们认为若市场下跌,将为投资者提高基金投资比例带来机会。
    5月投资策略
    维持指数型基金
    短期内,我们不排除市场再度出现下跌的可能性,而且,考虑到短期内市场估值水平较高,大幅上涨的动力不足,我们建议投资者在5月依旧维持指数型基金的仓位。
    增加偏股类基金比例
    市场4月初加速上涨,加之估值持续升高,导致多数基金对其保持高度警惕,除了降低股票仓位之外,还对重仓股票进行了一些调整,增持了优质的、有业绩增长的股票,调出了估值偏高的个股。通过对4月19日基金净值表现的分析,我们认为,这一措施有效地规避了市场大幅下跌带来的风险,很好地保护了投资者的利益,这一点是指数型基金所无法比拟的优势。
    在资金面上,增量资金仍源源不断地流入市场,而且有进一步加速的趋势。以上投摩根内需动力基金为例,在发行第一天就获得了近900亿元的申购意向,创下新基金发行中获得申购资金规模的最高纪录。此前的最高纪录是去年发行嘉实策略基金,当时的申购纪录是419亿。由于上投摩根内需动力基金采取的是100亿限额的比例配售机制,900亿的申购资金最后的实际获配比例预计在10%左右,这个纪录将前一天刚刚创下的南方稳健贰号基金约26%的配售比例再度打破。
    考虑到基本面因素没有变化,加之资金量十分充裕的现状没有改变,投资者信心依然十分强烈,我们建议投资者在5月份增加偏股类开放式基金的持有比例。
    维持封闭式基金
    根据天相数据,截至3月13日,封闭式基金加权平均折价率为26.04%,较上月末的25.55%有所上升。从到期期限来看,改制小盘基金加权平均折价率14.47%,较上月的10.89%上升较大;大盘基金加权平均折价率31%,较上月的27.76%有所上升。
    目前,随着封闭式基金分红预期的实现,封闭式基金短期内大幅上涨的可能性已经不大,尽管创新型封闭式基金的即将推出可以丰富封闭式基金的种类,但短期来看,我们认为,绩优小盘基金到期封转开的套利机会,是目前封闭式基金投资上的唯一亮点。因此,我们建议投资者维持封闭式基金仓位。
    具体品种选择
    本次投资组合,考虑到广发稳健基金经理的调整,我们将其暂时调整出推荐品种,同时增加广发策略优选,其它投资品种不作调整。
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