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IR论坛-连春晖:投资者关系管理胜在技巧

   连春晖(上海润言投资咨询有限公司总经理):

  今天其实非常荣幸,因为前面我听多高手的真知灼见,对我有很大的启发。今天很高兴我们的客户国航在场。因为前一段时间我在上海看到一个目前非常流行的节目《波士堂》,前一段时间请到冯仑,他说他做三件事:

  第一,走正道,他一直在坚持走他的人生的正道。

  第二,一直在学先进,他希望跟全球范围内的优秀人物学习。

  第三,他觉得非常重要的一点是每个人应该学会傍大款,这个是什么意思呢?他说他作为海外的上市公司,作为公司的董事长,就是要做好投资者关系管理的工作,不断的把公司介绍给他们来长远的支持他们公司的发展,我也把这句话送给我们公司的同事,我们也希望在傍大款的过程能贡献我们的智慧和力量。

  其实从整个国际上来讲,H股的回归和红筹股的回归给我们提供了方面的借鉴,我们一直很关注像日本索尼非常优秀的国际大公司的做法。当然也可以看到:

  第一,不断的持之以恒。

  第二,一些很细节的地方来表现这个公司真诚的态度。

  第三,最高领导是冲到第一线身体力行。

  第四,不管业绩好坏都保证一个最坦诚的沟通。

  其实,目前投资者关系管理也在中国得到了越来越多的重视,我这里也经常给我们的客户举例子。在2000年的时候我关注了一家上市公司,是江苏张家港的企业,他2000年的时候在香港创业板上市,他是做农用中巴车的企业,他在香港上市以后也是非常疏于跟投资者的沟通,最后他们得出一个结论,觉得这个公司没有任何的竞争力,最终会被淘汰,所以这个公司上市以后,尽管他成功的登录了中小板,但是最后它还是停牌了。所以说这就告诉我们,怎么让投资者了解我们的商业模式,了解农用车在国内非常广阔的市场是多么的重要。如果一旦你不能很好的开展投资者关系管理的工作会成为我们很大的负担。

  随着我们越来越国际化、越来越市场化,投资者关系的管理成为我们运作的核心,为自己奠定一个特别好的资本市场的基础,在这个市场上有良好的市场表现,我们的融资可以能够非常的顺畅。投资者关系管理已经成为我们经常表述资本运作的基础,目前我们都在寻求企业市值的最大化,我们每一个公司的经营层都在努力公司每股的最高收益,在这个基础上我们一定要学会给自己锦上添花,在我们市盈率表现上再有一个突破。

  其实,目前从国内的环境来讲,也是大部分客户所碰到的。目前投资者关系管理其实非常的困难,一方面从机构来讲本身的投机性、短暂化的行为。再到目前非常庞大的个人散户的投资者群体,目前国内的上市公司在投资者关系管理这块其实面临更多的挑战和压力。我们也总结有很多的工作要做,但是能够做好工作二八效率能够让我们的工作更有效率。因为在信息大爆炸的时代,通过鲜明、强有力的信息让大家记住我们,这里有两个案例。

  第一,厦门建发集团,它在02年的时候做一次战略融资,当时整个公司尽管业绩很好,每股有一块多的收益,但是从公司本身也是希望有更多的钱,能够让股价有更好的,这样增发能够更好的成功,当时希望跟厦门建发做一个更好的定位,把它定位为专业性的外贸公司。应该讲专业的外贸公司在WTO他们生存的空间越来越小,所以这个板块完全不受投资者的重视。在这样的前提下,我们把厦门建发的财务报表做了很多的分析,我们发现虽然厦门建发虽然是很重要的业务,但是他的房地产、投资厦门房地产,我们当时把它的公司的定位做了扩散,我们把它定位为是提供综合经贸服务的综合性的服务商,他是我们整个东南经济的区域龙头,当时给它做了一个重新的定位。因为当时在02年的时候,综合性的经贸服务商都是非常诱人的,有很多基金发了研究报告。在差不多一个月的时候,公司是从八倍的市盈率到最后差不多到了十二、十三倍。

  第二,到去年年底,我们刚刚完成的德美化工的项目,是中小企业板,尽管很小,但是我认为很有意思。它们是作为纺织染料防腐剂的,应该讲德美化工从各个指标,德美当时有一个很大的压力,行业龙头只有15倍的市盈率,包括它在05年有业绩的下滑。所以我们当时的想法是德美化工有什么不一样,可能德美化工生存能力更强,我们更加契合了商业模式的发展前景。

  第三,当时正好德美化工引进了一大批海归加入他的技术中心,也正好碰到纺织技术朝中国转移。当时从这几点,应该讲德美化工的推介取得了空前的成功,他最后取得了23倍的定价。最后我们也总结,其实给自己定位挖掘自己潜在的价值,在投资者关系管理中是非常重要的基础性的工作。

  在目前的环境下,我们在投资者关系管理的过程中,我们需要越来越多的借助分析师的力量。刚才南方基金讲到其实是一种隐性的代言人的制度,通过他们你可以更好的影响资本市场,通过他们有一个很好的放大的作用,也是事半功倍。所以这个是我们第二个建议,一定要跟我们的分析师沟通起来。

  第四,我们要努力的建立合理的股权结构,这个时候要加入很多主动性的努力。首先一定要有一个非常核心的群体,他们只有几年或者是一两年以上,首先要一个核心的投资者群体。有一个紧密的群体,他们持股六个月到一年之间,但是它也会支持我们公司的发展。最后一个是散户,他也会让我们公司的成交量变的非常的优秀,从不同的角度来支持我们公司在资本市场上生存。

  在这个过程中可能有分众管理的模式,所以说最后就达到这么一个股权构架上非常好的循环。就像前段时间我们做股权分置改革的时候,很多散户觉得没有安全感。这个正是要来自我们在股权构架上在平时要付出很多的努力,这个是我们非常强调的第三点。在股权优化上的努力。

  第五,很强调媒体。从媒体的角度也都是非常主动的希望了解上市公司的信息,目前大公司都非常惧怕,就想没有关注人我就可以了。其实我们越来越多的散布我们的信息来建立我们的形象。

  其实,总体来讲投资者关系管理是一个不难的工作,但难的就在于它是很琐碎、很细小,需要你不断的坚持。最后,我们会有一个非常丰厚的汇报,大概就是这么简单的介绍一下,谢谢大家!

(责任编辑:张雪琴)
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