华东医药(000963)业绩符合预期销售形势良好

　　华东医药(000963)今日公布2007年一季报。公司实现销售收入12.64亿元，同比增长14.83％；实现利润总额6856万元，同比增长23.31％；实现净利润4221万元，同比增长39.15％。一季度公司每股收益为0.10元，每股经营性现金流为-0.33元。

　　作为国内器官移植抗排异类药物的领导者，中美华东一季度主要产品的销售情况较好。其中百令胶囊销售4200万元，基本持平；赛斯平销售5100万元，同比增长4％；泮力苏销售3500万元，同比增长67％；卡博平销售3080万元，增长10％；赛可平销售917万元，增长155％。一季度公司合并报表和母公司报表（主要统计口径是商业部分）显示毛利率分别为18.20%和5.82%，基本保持稳定。其中中美华东一季度由于生产安排比较饱满，成本有所下降。中信证券分析师姚杰预计公司2007－2008年的每股收益分别为0.25元和0.31元（暂时没有考虑杨歧房地产公司的业绩贡献），同比增长30％和26％，动态市盈率分别为43倍和35倍。考虑到大股东资产注入的预期，暂维持增持的评级。