上市公司一季度业绩增八成 新会计准则影响有限

　　　截至2007年4月23日，沪深两市一共有381家A股公司公布了一季报。数据统计显示，净利润合计321.77亿元，同比增长84.63%。新会计准则对整体业绩的增幅影响有限。

　　业绩高速增长

　　数据显示，上市公司一季度业绩整体高速增长。

据WIND统计，剔除2006年之后发行的股票，339家公司净利润（归属母公司所有）合计308.50亿元，同比增长85.49%，考虑到新会计准则的影响，调整后的净利润增幅为83.80%。已披露季报的公司中，114家A股公司一季度净利润增幅超过50%，其中，76家净利润增幅超过一倍，占已披露季报公司的19.95%；另有93家公司净利润同比下降。

　　从上市公司实际披露的季报来看，由于业绩预计是参考未调整的2006年一季度数据，因此，部分公司业绩变动幅度出现了一定的偏差。例如，鑫富药业今年一季度实现净利润1888.49万元，此前公司曾预计净利润增幅在300%-350%之间，如果对比未调整的2006年一季度净利润402.49万元，增幅为369%，但是，如果按照新会计准则进行调整，2006年一季度净利润应为582.66万元，增幅仅为224%，低于原业绩预计幅度。

　　从行业上看，石化、钢铁、电力、煤炭等行业利润大幅增长。中国石化一季度实现净利润194.18亿元，同比增长112.57%。安阳钢铁、邯郸钢铁净利润增幅均超过了一倍。此外，工程机械、交运设备等机械行业的公司业绩也增幅明显。

　　值得关注的是，可比的339家公司今年一季度投资收益合计24.35亿元，占净利润总额7.89%，与去年同期的8.15亿元相比，增长了198.96%。

　　新会计准则对整体影响有限

　　有些投资者认为，一季度业绩之所以大幅增长，受新会计准则的实施影响很大。但数据统计显示，上市公司一季度业绩大幅增长主要是由于主营利润的增长，新会计准则对整体业绩提升不大，更多是对一些具有股权溢价和资产重估的个股产生较大的影响。

　　申银万国证券研究员根据对净利润增速贡献的分解，净利润的巨幅增长主要是由于主业利润增长迅速和三费（营业费用、管理费用、财务费用）的控制，二者分别贡献了约50%和40%。除此之外，投资收益、营业外净收入贡献度不足10%。由于新准则下，子公司当期净损益中属于少数股东权益的份额，应当在合并利润表中净利润项目下以少数股东损益项目列示，这直接导致了2007年一季度净利润增长约10%。

　　从已公布的季报和业绩预告来看，部分公司公告中阐明了受益于新会计准则的变更导致的收益增长。其中，有代表性的公司包括：国电电力不再摊销长期股权投资差额，净利润增长51.91%；合肥百货公允价值变动计入当期损益，净利润增长119.76%；中工国际根据公允价值确认收入，净利润增长1300%-1400%；同洲电子开发费用资本化，净利润增长300%—400%；航民股份以前年度福利费用可冲回本期管理费用，净利润增长189.66%；ST长控债务重组确认为当期损益，净利润增长5505.86%。

　　市场人士认为，新旧会计制度的过渡过程中，所产生的一些异常收益，如少数股东权益的“移位”使得净利润上涨，并不对股票构成实质利好。会计政策的变更，如果只是影响会计利润，而不改变公司现金流以及投资人短期内的信心，那么，对公司的股价就不应该产生影响。(中证网)