企业债券利率市场化迈出第一步
国内首支Shibor基准企业债发行
本报记者 李峻岭 发自北京
中国首支采用货币市场基准利率为基准进行市场化定价的企业债券,于4月23日正式发行。
经国家发展和改革委员会批准,2007年中国化工集团公司企业债券发行总额15亿元,10年期固定利率。
“企业债券利率市场化迈出第一步。”中国人民银行货币政策司利率处负责人说,以Shibor代表市场基本供求,以利差表示企业自身价值,这不仅符合国际规律,而且为利率市场化作出重要贡献。
“这种模式将得到推广。”这位负责人透露,中国第二支采用货币市场基准利率Shibor为基准进行市场化定价的企业债券也将发行。
这种由发行人和主承销商自主协商确定的利率形成机制,不仅通过基准利率消化了企业债定价中的市场波动因素,也通过市场机制发现了债券发行人的信用价值,为今后企业债券科学、规范定价提供非常有效的数据支持,必将促进我国债券市场向纵深发展。
今年以来,国家发改委和央行进一步加大创新力度,大力推进企业债券的市场化进程。业内人士分析认为,此次以Shibor利率为基准进行企业债券发行定价,是对以Shibor为基准建立市场化的企业债券利率形成机制进行的有益尝试,标志着Shibor利率得到了债券市场的认可和运用,也表明企业债券利率市场化进程将开始一个新的飞跃。
Shibor,即“上海银行间同业拆放利率(Shanghai Interbank Offered Rate)”,是2007年1月央行重点推出的中国货币市场基准利率指标体系。Shibor是以银行间货币市场利率为基础,由约占市场交易80%左右的16家银行每天11点30分报出的对境内信用等级较高银行信用拆出资金的利率,也是境内含信用风险溢价最低的利率,该基准利率体系包含1天、7天、14天以及1个月至12个月等16个利率品种。
中国人民银行有关负责人称,自Shibor利率体系推出以来,运行平稳,影响广泛,为货币市场的产品定价提供了新的基准,对于完善我国利率期限结构,建立中国金融市场基准利率体系,促进货币市场、债券市场和衍生品市场发展等发挥了重要作用。
目前,市场上以Shibor为基准的创新产品包括利率互换、银行转贴现利率、远期利率协议、同业借款等,交易量约150亿元;人民银行还应用Shibor进行了公开市场逆回购操作。
与过去市场上的七天回购利率及其定盘利率、存贷款基准利率相比,Shibor基准利率体系具有稳定性、独立性、联动性、低风险性以及权威性等优点,将越来越为市场接受,成为市场产品的定价基准。
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2007-04-24 09:22
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