预计70万元中一个号 交行今申购万亿资金上阵

    国内第五大商业银行交通银行即将登陆A股！这也是继中国银行之后，又一只回归A股的银行股。　

　　今天，交通银行将在网上发行，今天开盘后，投资者就可以参与交通银行的网上申购。

　　中签预测

　　预计70万元中一个号

　　今年以来，申购资金不断创出新高。刚完成发行的中信银行公告显示，网上发行冻结资金接近1.2万亿元。

　　本次交通银行的发行，申购资金很可能再创新高。这样，中签交通银行的难度同样是非常大的。

　　根据申银万国证券研究所测算，当网上申购资金达到1.1万亿元时，交行中签率大约为1.146％，当网上申购资金达到1.2万亿元时，中签率约为1.05％。

　　本次交通银行的网上发行很可能启动回拨机制，估计回拨后，大约70万元申购资金可能中1000股交通银行。

　　江南证券更是大胆预测，此次参与网上申购交通银行的资金至少将达到1.4万亿元，回拨机制启动后，交行中签率为0.9％，接近90万元的申购资金才能中签1000股新股。

　　分析人士认为，随着A股市场不断创出新高，银行股也成为香饽饽，新发行的银行股的中签率节节下降，去年中国银行发行时，大约17万元就可以中1000股，这等好事已经成为历史。

　　机构定位

　　交行将成为第二个招行

　　作为国内第五大商业银行，市场人士对交通银行非常看好。

　　申银万国证券分析师励雅敏认为，在股份制商业银行中，交行和招行一起组成了该集团的第一梯队，其综合素质优于浦发、民生、兴业、中信、华夏以及深发展，而汇丰的高比例参股则有效提升了其经营管理能力。

　　她认为，与四大国有银行相比，交行进行了更多且更快的市场化改革，不但拥有先进的管理架构和组织体系，而且积累了丰富的经营管理知识、方法和技术。

　　与股份制银行相比，虽然彼此市场化程度差异不大，但交行广泛的网点分布和优良的客户群却是其他银行无法比拟的。这种集两家之所长的定位将是交行未来最大的竞争资本。

　　昨日，交行H股股价报收于8.35港元。那么，交行A股的合理股价是多少？

　　励雅敏预计，交行估值水平高于民生和兴业，略低于招行。预期上市后的合理定价在9.7～10.2元，对应2008年市盈率在20～21倍。

　　中金公司也十分看好交行的未来发展，预计2006～2008年，交行净利润复合增长率将保持在36%的高水平，12个月目标价为9～10.25元。

　　受惠板块

　　参股公司走势强劲

　　交行的上市，将使持有交行股票的公司的投资收益巨幅增加，对参股公司股价表现无疑是重大利好。

　　资料显示，持有交行股权的上市公司不少。其中，中化国际（600500，收盘价16.18元）持1亿股，金丰投资（600606，收盘价14.03元）、福建南纺（600483，收盘价8.31元）、标准股份（600302，收盘价10.6元）、佛山照明（000541，收盘价20.77元）等持有交行的股权数量也不少。

　　近期，这些参股交行的上市公司股价走势强劲，昨日金丰投资、中化国际等纷纷创出新高。随着交行上市的推进，以及交行上市后的表现，将成为这些持股公司的股价近期继续表现的最大动力，值得投资者重点关注。