深沪大盘震荡上行有望贯穿全年

　　泰信基金二季度策略报告认为：

　　深沪大盘震荡上行有望贯穿全年

　　【本报讯】（记者王欣）泰信基金刚刚出炉的中期投资策略报告认为，一季度A股震荡上行的特征将贯穿全年，二季度将立足于均衡配置采取的动态调整策略，坚持“削峰填谷，攻守兼备”的原则。

　　报告认为，从已公布年报的1100多家上市公司看，平均净利润增长超过60％，预计在未来5年或更长一段时间内，中国企业的利润率和利润增长速度仍将维持在高位；全流通时代的到来，整体上市、资产注入和整合等各种并购重组手段将给市场带来一系列丰盛的宴席，支持未来10年甚至更久的一个活跃市场；贸易顺差和由此带来的人民币升值——资产重估类的价值挖掘不会很快结束。虽然近半年来A股市场快速上涨，市场整体估值水平大为提高；虽然市场短期涨幅过大、过快及对政策面变化的潜在担心等因素可能在年中引发回调，但这种回调即使发生也并非反转。

　　在二季度，泰信将采取“削峰填谷，攻守兼备”的投资策略：对牛市的中长期判断决定了投资的股票资产配置应该长期保持在较高水平，但是从平抑波动性的角度，需要在市场涨速过快的时候进行一定比例的削峰获利，在市场出现多杀多的非理性调整时，则适度增加到满仓。同时，牛市当中的个股道德风险将成为防范的重点，如何发现并回避虚假重组、成长陷阱，将成为防范恶性泡沫的重要课题。在行业和个股的资产配置上，参考沪深300的行业配置权重，采取“行业相对均衡，个股适度集中，适度跟踪权重股”的配置策略。将股票仓位控制在80％—90％之间，兼顾价值投资、成长投资与主题投资三种投资风格。

　　作者:记者王欣