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最有投资价值的4只股爆发

  岳阳纸业:合理估值为33元

  投资评级:买入

  评级机构:海通证券

  2007年4月24日,岳阳纸业公布一季报,每股收益为0.035元。目前公司每股净资产6.61元。

  海通证券认为,造纸毛利率回升,2006年全年公司毛利率约16.28%,2007年一季报回升到20.37%,说明其新闻纸向文化纸的转型顺利,岳纸完备的自产浆优势开始发挥效益。

估计公司一季度木材砍伐未能大规模开展,这是其业绩平稳的原因。预计随着二季度木材的大规模砍伐,2007年每股收益为0.62元,2008-2009年业绩分别为1.34元和1.75元/股。公司合理估值为33元,继续维持“买入”的投资评级。

  江南高纤:高效率赢得高成长

  投资评级:买入

  评级机构:中信证券

  2007年一季度公司实现主营业务收入14111.68万元,同比增长13.54%;净利润1265.37万元,同比增长76.60%。

  中信证券认为,公司业绩高增长符合预期。业绩高增长原因是:新增复合纤维项目发挥效益,传统业务涤纶毛条和涤纶纤维差别化率继续提高。新增涤纶毛条生产线提高产量,高效率赢得高成长。估值因业绩提高而提高。因涤纶毛条产量提高,增发股数预计由3000万股降为2000万股,公司2007年至2009年EPS提高为0.36元、0.57元和0.90元,按2009年20倍PE,10%的贴现率,公司合理估值提高为15.32元,对应2007年至2009年动态PE分别43.10、26.70和17.11倍。

  九龙山:短期估值合理

  投资评级:持有

  评级机构:中信证券

  九龙山公布2006年年报称,每股收益0.32元,每股收益(扣除)0.004元,加权平均每股收益0.32元,加权平均每股收益(扣除)0.004元。

  中信证券认为,公司自2005年进行了战略调整之后,主营业务已经从服装业转型为从事房地产、商业房产综合开发,印刷、造纸、进出口等业务。由于目前公司房地产尚未销售,但公司运营成本无法降低,因此公司2006年度净利润13736.9万元若扣除非经常性收益净利润仅约170万元,另外有1.14亿元来自往年计提的坏帐转回、委托贷款收益1786.23万元,短期投资收益272.13万元,其余为景兴纸业投资收益和其他投资收益约2000万元。鉴于目前股价已经达到前期目标价15.09元,在现有业绩预期条件下公司估值基本合理,但考虑到公司未来盈利前景较好,建议现价持有。

  宁波韵升:股价短期涨幅偏大

  投资评级:中性

  评级机构:光大证券

  宁波韵升公布07年一季报,共实现主营业务收入6.74亿元和净利润1238万元,同比分别增长31.49%和减少21.70%,每股收益为0.033元。光大证券认为,在钕价涨势趋缓的背景下,公司的钕铁硼业务一季度仍实现了较好的业绩,只是由于电机、外贸、纺织机械业务的季节性或业务性调整,同时营业外收入有所减少,导致了整体业绩有一定的下滑。公司的磁性材料业务仍具有良好的发展前景,同时在“磁机电一体化”战略的指引下,公司有望在风力电机、工缝伺服电机、直线电机等产品上取得突破。公司前期披露了再融资计划,拟发行不超过2500万股,投向KPM扩能改造项目、KPM坯料和磁钢(包头)生产基地项目,再融资项目将构成未来三年中公司磁性材料业务增量的主体,并对该业务持乐观态度,认为其能有效增厚每股收益,暂维持对公司07年和08年0.27元和0.34元的EPS预测,因公司股价短期涨幅偏大,下调投资评级至“中性”。

  作者:庄睿弘 每日经济新闻

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