五粮液：一季度业绩基本符合市场预期

　　五粮液（000858）(行情，资讯)4月20日召开了06年度股东大会，大会高票通过了6项议案，与会各类股东及基金和券商研究员约130人左右。同日，公司还公布了07年第一季度报告，实现主营业务收入增长10.14%；实现净利润增长36.27%；每股收益0.27元，同比增长35%，基本符合市场预期。

　　一季度是白酒行业的销售旺季，公司一季度实现销售收入增长10.14%主要由于白酒消费税率的下降和公司营业费用率的下降。报告期内，五粮液产品进行了提价，出厂价达388元/瓶，由于低端产品然处于结构调整期，一季度产品综合毛利率58.13%，略低于去年同期。目前公司新董事唐桥先生已到任，唐董事长来自于政府，因此，公司董事长的更换使得市场对其关联交易的解决和集团中酒类资产的注入产生了较大的预期。公司计划07年实现销售收入90亿元。

　　长江证券分析师卞曙光认为，06年五粮液主品牌实现销量10016吨，一级基酒产量同比增长51.66%，高于去年同期32.28%的同比增长，因此，公司近两年一级基酒产量的同比大幅增长将为07、08年及以后五粮液销量的大幅增长提供了物质基础，预计07年五粮液销量在12000吨以上。维持07-08年每股收益0.62、0.82元的预测，维持“谨慎推荐”评级。

　　作者：唐彬 今日投资